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    Pony 在youtube 和Instagram 上累積近400 萬粉絲，今年3 月登陸新浪微博短短3 個月時間迅速累積近200 萬粉絲，是當(dāng)之無愧的美妝第一人。此次合作標(biāo)志著南極電商正式切入粉絲經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈，高舉高打牽手頭部達人領(lǐng)袖資源，充分受益新的流量紅利，豐富公司IP 矩陣，是公司中長期戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)（短期業(yè)績貢獻有限）。
    生態(tài)體系布局越發(fā)完善，GMV 持續(xù)快速增長
    此前公司公告，以現(xiàn)金5.93 億元（分三期付款）收購CCPL 卡帝樂鱷魚95%股權(quán)，切入男裝、休閑裝、戶外裝、皮鞋、皮具箱包、眼鏡、文具等新品類，打造100 元客單價維度的高性價品牌（CCPL/南極人在阿里客單價分別為130 元/50 元）。在南極電商體系下，CCPL 營收有望大幅增長。
    南極電商基于強大的中后臺供應(yīng)鏈服務(wù)能力，沿著品牌、品類、渠道三維立體擴張，通過收購CCPL、牽手MUNMU 打開新的想象空間。從我們對阿里數(shù)據(jù)的跟蹤來看，南極電商1H16 在阿里系GMV 同比增長超過100%，考慮增速更快的京東渠道及新品牌（IP）、新品類的拓展，預(yù)計全年GMV 大概率超過100%，維持“買入”評級，建議投資者積極關(guān)注。
    風(fēng)險提示
    品牌收購融合效果不達預(yù)期；網(wǎng)紅生命周期的可持續(xù)性。