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這主要得益于眾為興、曉?shī)W享榮、會(huì)通科技三大子公司的健康發(fā)展，業(yè)績(jī)均符合預(yù)期。同時(shí)各子公司之間以及和公司本身的機(jī)器人業(yè)務(wù)平臺(tái)產(chǎn)生了良好的協(xié)同效應(yīng)，目前眾為興、新時(shí)達(dá)的機(jī)器人和運(yùn)動(dòng)控制器等產(chǎn)品已經(jīng)逐步進(jìn)入會(huì)通科技的銷售渠道，市場(chǎng)空間進(jìn)一步打開。公司自身機(jī)器人業(yè)務(wù)同樣高速增長(zhǎng)，上半年銷售收入突破2100 萬(wàn)元，發(fā)展勢(shì)頭良好。凈利潤(rùn)方面，眾為興16 年承諾業(yè)績(jī)6300萬(wàn)元，曉?shī)W享榮承諾2400 萬(wàn)元，會(huì)通科技承諾8450 萬(wàn)元。從半年報(bào)來(lái)看，各子公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，完成壓力不大。其中曉?shī)W享榮業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，訂單飽滿，上半年已實(shí)現(xiàn)2250 萬(wàn)元凈利潤(rùn)，基本完成全年業(yè)績(jī)承諾，大超市場(chǎng)預(yù)期。相比機(jī)器人業(yè)務(wù)的上升趨勢(shì)，公司傳統(tǒng)的電梯業(yè)務(wù)面臨較大壓力，2016年上半年電梯業(yè)務(wù)同比下滑幅度較大，在一定程度上吞噬了機(jī)器人業(yè)務(wù)帶來(lái)的凈利潤(rùn)。但公司在研發(fā)上依舊保持較大的投入金額，2016 年上半年投入研發(fā)費(fèi)用超過(guò)6200 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)26.90%，占營(yíng)收比例達(dá)到6.09%，和上海振華重工、上港集團(tuán)以及同濟(jì)大學(xué)合作的“集裝箱堆場(chǎng)自動(dòng)化項(xiàng)目”已于16 年3 月正式啟動(dòng)，并通過(guò)上海市科委審核。
    ◆布局機(jī)器人業(yè)務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈，將受益于工業(yè)4.0 轉(zhuǎn)型升級(jí)：公司自2014 年起，連續(xù)收購(gòu)了眾為興、曉?shī)W享榮和會(huì)通科技，機(jī)器人業(yè)務(wù)布局日趨完善，管理層思路清晰，未來(lái)依舊存在繼續(xù)外延的預(yù)期。2016年機(jī)器人業(yè)務(wù)占比將超過(guò)50%，是公司未來(lái)重點(diǎn)發(fā)展的方向。目前公司已經(jīng)擁有從機(jī)器人上游核心零部件到本體，以及下游應(yīng)用領(lǐng)域、銷售渠道等一體化的布局，技術(shù)實(shí)力突出。且公司已經(jīng)完成董事長(zhǎng)增持、員工持股計(jì)劃，顯示出公司對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)的看好，值得重點(diǎn)關(guān)注。
    ◆對(duì)盈利預(yù)測(cè)、投資評(píng)級(jí)和估值的修正：
    考慮曉?shī)W享榮和會(huì)通科技4 月份開始并表，預(yù)計(jì)2016 到2018 年EPS分別為0.33 元，0.46 元，0.56 元，目標(biāo)價(jià)20 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：電梯業(yè)務(wù)持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。