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    投資要點(diǎn)：
    首次覆蓋給予增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià) 35.00元。給予 2016-2018年 EPS為0.40/0.61/0.75 元?；赑E 與PEG 估值方式，考慮到公司大數(shù)據(jù)儲(chǔ)存業(yè)務(wù)的擴(kuò)展及軍民融合戰(zhàn)略導(dǎo)致的國(guó)產(chǎn)替代政策逐步落地，給予87.5 倍PE 值，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)35.00 元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。
    傳統(tǒng)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)積累深厚，技術(shù)創(chuàng)新助力公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)架構(gòu)提供商，同時(shí)也是目前中國(guó)優(yōu)秀的存儲(chǔ)企業(yè)。從技術(shù)水平和客戶基礎(chǔ)上看，公司均有著深厚積累。公司堅(jiān)持“以應(yīng)用為中心”，創(chuàng)新大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)技術(shù)，有望實(shí)現(xiàn)軟硬件一體化，打造一站式的大數(shù)據(jù)解決方案，助力公司業(yè)務(wù)的跨越式發(fā)展。
    公司將持續(xù)向大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)架構(gòu)提供商轉(zhuǎn)型。公司推出了智能感知高效的大數(shù)據(jù)存儲(chǔ)系列產(chǎn)品，并實(shí)現(xiàn)規(guī)?；N售，推動(dòng)了公司在高端市場(chǎng)的拓展。公司在行業(yè)重點(diǎn)領(lǐng)域中取得了突破性進(jìn)展，中標(biāo)一系列具有標(biāo)志性意義的重大項(xiàng)目，在主流行業(yè)的關(guān)鍵業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)化替代，大幅提升了公司在高端主流市場(chǎng)的占有率。
    軍民融合促進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代，未來業(yè)績(jī)有望爆發(fā)增長(zhǎng)。公司近兩年受益于國(guó)家軍民融合、國(guó)產(chǎn)替代政策，傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新型業(yè)務(wù)得到了快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，隨著國(guó)家自主可控、國(guó)產(chǎn)化替代政策在政府、軍隊(duì)軍工、科研院所、央企等行業(yè)的逐步落地，以及軍民融合政策的持續(xù)推進(jìn)，公司未來業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，成長(zhǎng)潛力巨大。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品研發(fā)不達(dá)預(yù)期