>> 安信證券-華力創(chuàng)通（300045）軍工業(yè)務發(fā)力，衛(wèi)星移動通信業(yè)務蓄勢待發(fā)-160807
| 上傳日期： |
2016/8/8 |
大小： |
284KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
胡又文 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
公司雷達與通信業(yè)務實現(xiàn)營收3796 萬元，同比增長62%，多項軍品型號項目實現(xiàn)了產(chǎn)品交付；仿真測試業(yè)務實現(xiàn)營收5215 萬元，同比增長410%，在大數(shù)據(jù)處理和高性能計算方面實現(xiàn)了較大突破，承擔了一個大項目，參與了民用大飛機和載人航天重大集成項目測試。
北斗業(yè)務進展低于預期，好幫手項目有望拉動下半年北斗業(yè)務增長。公司北斗導航業(yè)務實現(xiàn)營收7124 萬元，同比下降39%，裝備訂貨類合同進展延緩。公司已收到好幫手公司5000 套模組批量供貨訂單，預計2016 年12 月31 日前將完成15 萬套模組的生產(chǎn)，將有力拉動北斗業(yè)務增長。
天通一號發(fā)射成功，衛(wèi)星移動通信業(yè)務即將進入高速成長期。8 月6 日，我國衛(wèi)星移動通信系統(tǒng)首發(fā)星—天通一號01 星發(fā)射升空，這標志著中國衛(wèi)星移動通信即將進入高速成長期。公司成功開發(fā)出具有自主知識產(chǎn)權的通導一體化芯片HTD1001，是國內(nèi)兩家衛(wèi)星移動通信芯片供貨商之一，公司2015年公告與國內(nèi)衛(wèi)星移動通信獨家運營商——中國電信簽署合作協(xié)議，雙方擬共同開展衛(wèi)星通信業(yè)務和相關產(chǎn)品、終端銷售和運營服務。
投資建議：北斗和衛(wèi)星移動通信龍頭，天通一號發(fā)射成功，開啟國內(nèi)衛(wèi)星移動通信新紀元。暫不考慮并購和定增攤薄，預計2016-2017 年EPS 分別為0.13 元和0.18 元，“買入-A”評級，6 個月目標價23 元。
風險提示：行業(yè)競爭加劇，北斗和衛(wèi)星移動通信商業(yè)化進度不達預期。
|
|
