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    平安觀點(diǎn)：
    剔除卓創(chuàng)設(shè)計(jì)幵表因素，公司自身業(yè)務(wù)模塊均保持平穩(wěn)。剔除卓創(chuàng)設(shè)計(jì)，1-6 月中衡設(shè)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.2 億元，較上年同比增長(zhǎng)1.5%，其中設(shè)計(jì)咨詢和工程總包完成營(yíng)業(yè)收入分別為1.14 億元和1.72 億元，較上年同期小幅增長(zhǎng)，項(xiàng)目管理業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)約3200 萬(wàn)元收入，較上年同期小幅下降。整體來(lái)看，中衡設(shè)計(jì)自身業(yè)務(wù)上半年保持平穩(wěn)。
    卓創(chuàng)設(shè)計(jì)經(jīng)營(yíng)平穩(wěn)，預(yù)計(jì)全年順利完成業(yè)績(jī)承諾。公司中報(bào)顯示全資子公司卓創(chuàng)設(shè)計(jì)上半年完成營(yíng)業(yè)收入約9916 萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2671 萬(wàn)元，業(yè)績(jī)較好。卓創(chuàng)設(shè)計(jì)2016 年業(yè)績(jī)承諾為5100 萬(wàn)元，1-6 月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2671 萬(wàn)元，完成比例52.71%，預(yù)計(jì)卓創(chuàng)設(shè)計(jì)2016 年將順利完成業(yè)績(jī)承諾。
    公司擬投資1 億元成立工程建設(shè)公司，EPC 業(yè)務(wù)或?qū)Я?，助推公司?nèi)生增長(zhǎng)：公司除了在設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)進(jìn)行全國(guó)戰(zhàn)略布局之外，一致致力于嘗試自身業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸，尋求在EPC 業(yè)務(wù)板塊取得突破；當(dāng)前公司工程總包年度業(yè)務(wù)總量在3 億元左右，與自身設(shè)計(jì)咨詢業(yè)務(wù)體量相當(dāng)，工程總包業(yè)務(wù)觃模增量有較大空間。
    投資建議：公司上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超3 成主要得益于卓創(chuàng)設(shè)計(jì)幵表；公司籌劃投資成立工程建設(shè)公司，旨在立足自身設(shè)
    計(jì)咨詢業(yè)務(wù)，獲得產(chǎn)業(yè)鏈的適度延伸，從而取得內(nèi)生增長(zhǎng)。我們認(rèn)可公司內(nèi)生增長(zhǎng)+外延幵購(gòu)的収展戰(zhàn)略，其非公開(kāi)収行將很快完成，助力公司持續(xù)全國(guó)戰(zhàn)略布局；另外，公司前期與中國(guó)路橋簽署戰(zhàn)略合作或?qū)⒅驹诤Ｍ鈽I(yè)務(wù)取得進(jìn)展，公司未來(lái)成長(zhǎng)空間將逐步打開(kāi)。我們暫時(shí)維持對(duì)公司業(yè)績(jī)預(yù)估，預(yù)計(jì)其2016 年凈利潤(rùn)1.32 億元，折合基本每股收益為0.54 元，維持對(duì)公司的“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資低于預(yù)期，工程勘察咨詢行業(yè)承壓；公司跨區(qū)域収展戰(zhàn)略低于預(yù)期；盧浮印象技術(shù)推進(jìn)及推廣低于預(yù)期。