>> 興業(yè)證券-大冶特鋼（000708）產(chǎn)銷量大幅上升，下半年業(yè)績看好-160810
| 上傳日期： |
2016/8/11 |
大?。?/td>
| 471KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
任志強(qiáng)，邱祖學(xué) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
二季度單季業(yè)績8881.85 萬元，同比增長12.57%。二季度帶動了中報總體業(yè)績微增。
銷量大幅上升對沖價格下跌。去年受鋼鐵行業(yè)整體行情不好的影響，鋼價呈單邊下跌趨勢，雖然今年年初鋼價出現(xiàn)了大幅度的反彈，但是上半年平均鋼價仍然較去年同期大幅度降低。公司上半年生產(chǎn)鋼材97.08 萬噸，同比上升45.92%；銷售鋼材97.06 萬噸，同比上升47.33%；出口鋼材24.94萬噸，同比增長46.70%。公司正是通過上半年銷量的大幅上升對沖了價格的下跌，最終體現(xiàn)為營業(yè)收入7.96%的增長。我們認(rèn)為下半年鋼鐵市場行情樂觀，如果公司銷量情況可以延續(xù)，下半年業(yè)績將值得期待。
中棒產(chǎn)線不斷調(diào)整，科技創(chuàng)新持續(xù)突破。公司中棒產(chǎn)線去年11 月開始投產(chǎn)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整中，可以讓原有小棒產(chǎn)線和大棒產(chǎn)線的部分規(guī)格轉(zhuǎn)移到中棒產(chǎn)線上來，每條產(chǎn)線只生產(chǎn)適合自己產(chǎn)線的規(guī)格，可以顯著提高產(chǎn)品質(zhì)量和穩(wěn)定性，降低廢品率，提高附加值。同時，公司科技創(chuàng)新不斷取得進(jìn)展，新產(chǎn)品14.41 萬噸，同比增加21.17%，高檔產(chǎn)品不斷拓展，7 項產(chǎn)品新獲第二、三方認(rèn)證，獲發(fā)明專利授權(quán)3 項。
預(yù)計公司2016-2018 年歸母凈利潤為3.69 億元、4.67 億元和5.45 億元，EPS 為0.82 元、1.04 元和1.21 元，對應(yīng)目前PE 分別為15 倍、12 倍和10 倍，維持公司“增持”評級。
風(fēng)險提示：鋼價持續(xù)下行風(fēng)險；新產(chǎn)線投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險
|
|
