久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    評(píng)論：
    1、海外巨頭提價(jià)利于中國(guó)出口，夯實(shí)公司第九次提價(jià)成果，盈利持續(xù)改善。
    亨斯邁在2017 年年初會(huì)獨(dú)立發(fā)展一家新的上市公司。新公司將重點(diǎn)發(fā)展亨斯邁原有鈦白粉業(yè)務(wù)，產(chǎn)品用于食用色素、油漆涂料和防曬霜等領(lǐng)域。亨斯邁此時(shí)剝離的這塊業(yè)務(wù)，放在新的上市公司中，從側(cè)面可以看出全球顏料行業(yè)已經(jīng)脫離周期性低的谷期。本次提價(jià)一方面順應(yīng)行業(yè)拐點(diǎn)，另一方面提升公司盈利。
    海外提價(jià)將直接利好中國(guó)出口，而中國(guó)出口量是2016 年需求端的最大變量。2016年1-6 月，我國(guó)鈦白粉出口34.9 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)28.3%，全年出口量有望達(dá)到70 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)30%以上，出口量將占到有效產(chǎn)能280 萬(wàn)噸的四分之一。供給端尚未放量同時(shí)，出口的持續(xù)向好使得中國(guó)鈦白粉市場(chǎng)的供需格局發(fā)生改變。
    海外提價(jià)有利于夯實(shí)佰利聯(lián)上次提價(jià)成果。上半年中國(guó)鈦白粉出口、進(jìn)口價(jià)格均處于上升通道，公司提價(jià)9 次才達(dá)到15 年行業(yè)的均價(jià)水平，后續(xù)價(jià)格仍有上漲動(dòng)力。
    2、投資建議
    我們認(rèn)為鈦白粉行業(yè)最壞階段已過(guò)，行業(yè)拐點(diǎn)來(lái)臨，價(jià)格上漲支撐公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利反彈。公司二期20 萬(wàn)噸氯化法鈦白粉產(chǎn)能以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模進(jìn)口替代，同時(shí)發(fā)展高端鈦白粉產(chǎn)品，深耕盈利更好的細(xì)分市場(chǎng)。不考慮并表，預(yù)計(jì)公司16-17 年eps 0.28 元、0.35 元。龍蟒年初至今提價(jià)30%以上，2016 年盈利水平有望超出業(yè)績(jī)承諾，看好行業(yè)兩大龍頭并購(gòu)后帶來(lái)的壟斷優(yōu)勢(shì)，維持“強(qiáng)烈推薦-A”的投資評(píng)級(jí)。
    3、風(fēng)險(xiǎn)提示
    公司20 萬(wàn)噸氯化法鈦白粉建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；鈦白粉行業(yè)價(jià)格反彈低于預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。