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    ■入股申華控股，資產(chǎn)大幅增值，為車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域合作打下基礎(chǔ)。東昌汽投共擁有67 家4S 店，2015 年度營(yíng)收超過百億。申華控股公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買東昌汽投77.90%的股權(quán)，交易作價(jià)15.58 億元。交易完成后，申華控股將成為汽車行業(yè)年銷售收入超過300 億的公司，東昌投資和東昌廣告將分別持有申華控股10.81%和4.74%的股份，永鼎股份將間接獲得1.29 億股（約5.4%股權(quán)）和約0.75 億現(xiàn)金，資產(chǎn)大幅增值。與此同時(shí)，入股申華控股將為車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域合作建立更好的基礎(chǔ)。前期通過收購(gòu)金亭線束引入東昌集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，與易方達(dá)設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金投資汽車后服務(wù)市場(chǎng)、大數(shù)據(jù)方向，幫助上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。再次與申華控股資本聯(lián)姻，為車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開展進(jìn)一步深入合作打下基礎(chǔ) 。
    ■收購(gòu)永鼎致遠(yuǎn)，大數(shù)據(jù)與信息監(jiān)控優(yōu)質(zhì)企業(yè)。永鼎致遠(yuǎn)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)DPI 監(jiān)測(cè)和大數(shù)據(jù)分析服務(wù)提供商，所有產(chǎn)品擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。
    業(yè)務(wù)形態(tài)包括硬件軟件產(chǎn)品、系統(tǒng)集成和服務(wù)，主要包括日志留存系統(tǒng)、IP地址溯源系統(tǒng)、惡意程序識(shí)別及處臵系統(tǒng)、政府的603 項(xiàng)目等，是聯(lián)通和電信和重要合作伙伴。目前DPI 數(shù)據(jù)采集業(yè)務(wù)覆蓋中國(guó)聯(lián)通25 個(gè)省，進(jìn)入中國(guó)電信 4 個(gè)省，DPI 數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和處理項(xiàng)目覆蓋全國(guó)。并且中標(biāo)聯(lián)通物聯(lián)網(wǎng)核心網(wǎng)的數(shù)據(jù)采集與信息安全項(xiàng)目，對(duì)應(yīng)未來(lái)較大的市場(chǎng)空間。永鼎致遠(yuǎn)披露其2016 年1-5 月營(yíng)收3018 萬(wàn)，凈利潤(rùn)1911 萬(wàn)，凈利潤(rùn)率63%。隨著國(guó)家對(duì)信息安全領(lǐng)域投入加大，行業(yè)景氣度提升，我們預(yù)計(jì)永鼎致遠(yuǎn)全年凈利潤(rùn)有望超5000 萬(wàn)元。
    ■光通信行業(yè)景氣度回升，轉(zhuǎn)型升級(jí)通信光電纜業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。國(guó)家持續(xù)推進(jìn)“寬帶中國(guó)”戰(zhàn)略，推進(jìn)光纖到戶，擴(kuò)大移動(dòng)通信覆蓋范圍，提升寬帶速率。國(guó)內(nèi)光纖光纜行業(yè)景氣度回升，中移動(dòng)2015 年光纖光纜采購(gòu)規(guī)模達(dá)9452萬(wàn)芯公里，永鼎也是中標(biāo)廠商之一。招標(biāo)量?jī)r(jià)均超預(yù)期，價(jià)格平均上漲5%左右。下半年運(yùn)營(yíng)商有望啟動(dòng)新一輪集采，預(yù)計(jì)中移動(dòng)招標(biāo)規(guī)模和價(jià)格進(jìn)一步提升。公司通信光電纜業(yè)務(wù)，未來(lái)2 年有望維持20%左右增長(zhǎng)。同時(shí)公司旗下蘇州新材料研究所在超導(dǎo)領(lǐng)域?qū)嵙︻I(lǐng)先，建立了千米級(jí)二代超導(dǎo)帶材生產(chǎn)線，相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)在軍工、電力等領(lǐng)域試用，未來(lái)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用市場(chǎng)廣闊。
    ■投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2016-2017 年的凈利潤(rùn)分別為2.90 億和3.93 億，EPS 分別為0.31 元和0.42 元，維持買入-A 的投資評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)15元。公司光通信業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，在海外EPC 工程業(yè)務(wù)落地將有力支持未來(lái)兩年業(yè)績(jī)。近期不斷通過資本運(yùn)作，加大汽車后服務(wù)市場(chǎng)和大數(shù)據(jù)信息安全領(lǐng)域布局，具備較強(qiáng)的發(fā)展?jié)摿Γㄗh投資者積極關(guān)注。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：海外EPC 訂單不確定性風(fēng)險(xiǎn)；車聯(lián)網(wǎng)和信息安全業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期