>> 廣發(fā)證券-二六三（002467）營收穩(wěn)中有進(jìn)，費(fèi)用升高致扣非凈利潤下滑-160822
| 上傳日期： |
2016/8/22 |
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pdf |
來源： |
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持有 |
作者： |
劉雪峰 |
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此報告為加密報告 |
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歸母凈利潤大幅增長43.33%遠(yuǎn)超收入增速，主要緣于收購展動科技100%股權(quán)時的公允價值與原持有股權(quán)的差額形成6355 萬的投資收益?？鄯莾衾麧櫷认禄?4.34%，主要因?yàn)閳蟾嫫趦?nèi)公司加大新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品投入造成研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用及其他管理費(fèi)用的增加，管理費(fèi)用與銷售費(fèi)用分別增加53.58%與38.35%。
發(fā)布全新云通信企業(yè)級SaaS 戰(zhàn)略，企業(yè)級直播市場表現(xiàn)優(yōu)異報告期內(nèi)公司發(fā)布了全新的263 云通信企業(yè)級SaaS 戰(zhàn)略，公司基于企業(yè)郵箱、企業(yè)會議、展示互動構(gòu)建云通信的戰(zhàn)略框架，同時與多家企業(yè) SaaS廠商開展合作、重新定義企業(yè)辦公市場生態(tài)、共同打造企業(yè)互聯(lián)生態(tài)圈。
我們認(rèn)為企業(yè)級市場平臺生態(tài)式發(fā)展是大的趨勢，二六三在企業(yè)通信深耕多年，圍繞企業(yè)通信打造生態(tài)的布局路線清晰。此外，公司通過收購展視互動切入企業(yè)級直播領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)在在線營銷和培訓(xùn)等直播場景市場表現(xiàn)優(yōu)異，報告期網(wǎng)絡(luò)直播服務(wù)收入較去年同期增長超過100%。
16-18 年業(yè)績分別為0.18 元/股、0.14 元/股、0.19 元/股
預(yù)計(jì)公司16 年受投資收益影響，凈利潤提升較大，EPS 0.18 元/股，16-18年凈利潤增速分別為150%、-23%、31%，對應(yīng)PE 分別為78、101、77。
維持“持有”評級。
風(fēng)險提示
二六三云通信推廣不達(dá)預(yù)期；海外個人通信業(yè)務(wù)開展不達(dá)預(yù)期。
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