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>> 廣發(fā)證券-國(guó)瓷材料(300285)內(nèi)外兼修,業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng)-160823
上傳日期:   2016/8/23 大?。?/td>   615KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   買入 作者:   王劍雨,郭敏,周航
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告

    納米氧化鋯銷售放量,同比增長(zhǎng)95%
    納米復(fù)合氧化鋯因其優(yōu)越的產(chǎn)品性能,廣泛應(yīng)用于特種結(jié)構(gòu)器件、光纖連接器、齒科材料,以及燃料電池等高端領(lǐng)域,公司掌握先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù),率先突破國(guó)外技術(shù)壟斷,實(shí)現(xiàn)了納米級(jí)復(fù)合氧化鋯的產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn),產(chǎn)品逐步替代進(jìn)口。上半年,該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入4016.7 萬元,同比增長(zhǎng)96.0 %,產(chǎn)品毛利率46.45%。隨著納米氧化鋯陸續(xù)投產(chǎn)以及增發(fā)方案中的3500 噸產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn),納米復(fù)合氧化鋯將成為公司重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    超細(xì)納米氧化鋁:性能優(yōu)越,市場(chǎng)空間巨大
    上半年納米氧化鋁實(shí)現(xiàn)收入1003 萬元,同比增長(zhǎng)79.3%;預(yù)計(jì)未來受益于高端手機(jī)防護(hù)屏、鋰電池薄膜等應(yīng)用領(lǐng)域高速發(fā)展,該業(yè)務(wù)將迎爆發(fā)期。
    橫向外延,快速搭建新材料平臺(tái)
    公司在內(nèi)生式增長(zhǎng)的同時(shí),也在積極開展外延式的并購(gòu),打造新材料的人才聚集平臺(tái)、技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)、產(chǎn)業(yè)整合平臺(tái)。公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)宜興王子制陶有限公司100%的股權(quán),進(jìn)軍環(huán)保材料業(yè)務(wù);擬以自有資金12,240 萬元收購(gòu)泓源光電100%的股權(quán),進(jìn)而使公司由無機(jī)非金屬材料領(lǐng)域進(jìn)入到無機(jī)金屬材料領(lǐng)域。
    預(yù)計(jì)16~18 年凈利潤(rùn)分別為1.28/1.81/2.45 億元,維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示:日元持續(xù)貶值;新產(chǎn)品放量低于預(yù)期。
    
國(guó)瓷材料股票研究報(bào)告
 
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