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    投資要點(diǎn)：
    維持增持評(píng)級(jí) ，維持目標(biāo)價(jià)24.85 元。上調(diào)公司2016-2017 年EPS為0.32（+0.01）/0.42（+0.01）元。我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)確定性認(rèn)識(shí)存在不足，維持增持評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)24.85 元。
    盈利能力提升驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)高景氣度有望持續(xù)。
    公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，收入和凈利增速均實(shí)現(xiàn)過(guò)去五年新高。H1凈利高增長(zhǎng)主要源于規(guī)模效應(yīng)下盈利能力的提升（費(fèi)用率同比下降1.54 個(gè)百分點(diǎn)）。同時(shí)，非經(jīng)營(yíng)性因素政府補(bǔ)助（細(xì)分項(xiàng)軟件產(chǎn)品退稅）也有助力。受益停車(chē)IT 行業(yè)增速拐點(diǎn)出現(xiàn)，作為行業(yè)龍頭公司收入有望保持20%+增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。軟件業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)盈利能力持續(xù)提升，公司未來(lái)三年業(yè)務(wù)保持凈利CARG 30%+高增長(zhǎng)值得期待。。
    利益進(jìn)一步高度綁定，智慧停車(chē)戰(zhàn)略落地加速非常值得期待。公司近期完成員工持股計(jì)劃，與二級(jí)市場(chǎng)股東利益進(jìn)一步高度綁定。根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，行業(yè)正呈現(xiàn)兩大變化:商業(yè)層面，以萬(wàn)達(dá)入股ETCP 為代表，傳統(tǒng)地產(chǎn)開(kāi)拓以社區(qū)與停車(chē)為代表的場(chǎng)景價(jià)值動(dòng)力趨強(qiáng)。技術(shù)層面，以華為和中國(guó)聯(lián)通為代表，窄帶物聯(lián)網(wǎng)在停車(chē)領(lǐng)域領(lǐng)域應(yīng)用有望在Q4 加速。綜合資本市場(chǎng)情況，我們認(rèn)為，公司順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，智慧停車(chē)戰(zhàn)略落地加速值得期待。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：傳統(tǒng)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不及預(yù)期；戰(zhàn)略升級(jí)進(jìn)程不及預(yù)期