>> 東北證券-焦點(diǎn)科技（002315）：跨境業(yè)務(wù)企穩(wěn)，保險業(yè)務(wù)成為增長新引擎-160824
| 上傳日期： |
2016/8/24 |
大小： |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
聞學(xué)臣，郁琦 |
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報告期內(nèi)公司營業(yè)收入同比增長25.42%，穩(wěn)步上升。去年同期公司轉(zhuǎn)讓潤和軟件的股權(quán)獲得了6724.66 萬元投資收益，由此公司今年投資收益的下降和對美國子公司inQbrands、DOBA 商品直發(fā)平臺的加大投入，雙重因素導(dǎo)致凈利下滑。
轉(zhuǎn)型逐漸發(fā)力，小貸公司獲批完善跨境布局。公司從傳統(tǒng)的跨境信息服務(wù)商轉(zhuǎn)型為綜合服務(wù)商，今年上半年美國子公司inQbrands Inc.在國內(nèi)舉辦多場高端沙龍，與多家供應(yīng)商達(dá)成合作。公司籌辦的互聯(lián)網(wǎng)小貸科技公司也于今年8 月正式獲批營業(yè)，目前公司已完成金融服務(wù)、平臺匹配、進(jìn)出口服務(wù)、海外倉儲、品牌服務(wù)、銷售渠道全流程的建設(shè)，初步搭建出跨境綜合服務(wù)基礎(chǔ)架構(gòu)。報告期內(nèi)公司主營B2B 業(yè)務(wù)收入同比增長20.42%，公司轉(zhuǎn)型逐漸發(fā)力。
互聯(lián)網(wǎng)保險行業(yè)人身險維持高速增長，互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)逐漸成長公司增長新引擎。2016 上半年互聯(lián)網(wǎng)人身險實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1431.1 億元，同比增長150%，達(dá)到去年全年規(guī)模，理財(cái)型險種占比下降15%，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。報告期內(nèi)公司保險業(yè)務(wù)收入增長接近300%，達(dá)到去年全年水平，公司旗下行業(yè)領(lǐng)先互聯(lián)網(wǎng)人身險第三方平臺慧擇也在2016 上半年實(shí)現(xiàn)收入6919 萬，維持高增速。公司在互聯(lián)網(wǎng)人身保障型險種的關(guān)鍵資源卡位將有利于公司享受行業(yè)紅利，預(yù)計(jì)今年下半年公司互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)可以維持相同增速，逐漸成長為公司增長新引擎。
投資建議：
預(yù)計(jì)公司 2016/2017/2018年 EPS 0.92/1.95/4.85元，對應(yīng)PE 68.53/ 32.28/12.96倍，給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：新業(yè)務(wù)發(fā)展不達(dá)預(yù)期
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