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    報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營良好，金融信息化業(yè)務(wù)、移動商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)健康發(fā)展，各項(xiàng)新業(yè)務(wù)新領(lǐng)域的開拓進(jìn)展順利。單季度數(shù)據(jù)看，公司單季度營業(yè)收入2.12 億元，同比增長62.5%；實(shí)現(xiàn)利潤總額1197.79 萬元，同比增長35.65%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1648.77 萬元，同比增長72.22%。報(bào)告期內(nèi)，公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營良好，外部戰(zhàn)略合作持續(xù)推進(jìn)：1）在金融信息化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司金融專用設(shè)備新進(jìn)中標(biāo)中國銀行總行。
    報(bào)告期內(nèi)，公司新產(chǎn)品智能印章控制機(jī)在繼2015 年中標(biāo)眾多銀行（中國民生銀行、光大銀行、華夏銀行、中信銀行）的招標(biāo)以后，2016 年上半年在中國銀行總行中標(biāo)入圍。我們認(rèn)為，目前，印控機(jī)正在成為國內(nèi)銀行管控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和行政管理風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，銀行印控機(jī)的使用率提升正在成為大勢所趨。我們看好公司在銀行印控機(jī)市場的先發(fā)優(yōu)勢，看好公司在該行業(yè)高成長的可持續(xù)性；2）在移動商務(wù)服務(wù)方面，公司全資子公司億美軟通推出了流量平臺服務(wù)與流量紅包服務(wù)。一方面，億美軟通為企業(yè)提供新型的營銷工具以增加用戶黏性和活躍度，我們認(rèn)為這有助于加強(qiáng)企業(yè)的用戶價(jià)值轉(zhuǎn)化為利潤。另一方面，億美軟通同時為金融機(jī)構(gòu)客戶提供數(shù)據(jù)分析、大數(shù)據(jù)風(fēng)控及精準(zhǔn)營銷等相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)用服務(wù)，我們看好公司在客戶資源、技術(shù)能力和行業(yè)品牌經(jīng)驗(yàn)積淀的基礎(chǔ)之上，通過數(shù)據(jù)分析而幫助擴(kuò)張用戶數(shù)、提升用戶貢獻(xiàn)的能力。我們預(yù)計(jì)，公司數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)有望為公司打開新的利潤成長空間；3）在個人征信服務(wù)領(lǐng)域，子公司華道征信繼續(xù)在中國人民銀行的監(jiān)督管理下開展個人征信業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備工作。報(bào)告期內(nèi)，子公司華道征信對接了更多信用數(shù)據(jù)源（包括商旅、交通、人力資源機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺等），開發(fā)了數(shù)據(jù)驗(yàn)證、反欺詐服務(wù)、以及基于具體應(yīng)用場景的征信產(chǎn)品，針對新型互聯(lián)網(wǎng)金融模式，優(yōu)化了原有的基于傳統(tǒng)金融方式的模型分析，以支撐新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)需求。我們認(rèn)為，公司在征信業(yè)務(wù)方面的技術(shù)、業(yè)務(wù)、渠道方面的準(zhǔn)備已經(jīng)比較完備，我們看好公司個人征信業(yè)務(wù)快速發(fā)展。
    報(bào)告期內(nèi)，綜合利潤率保持在較高水平，公司盈利能力良好。2016年上半年，公司的綜合毛利率為37.44%，同比下降3.6 個百分點(diǎn)；公司第二季度單季度的綜合毛利率為37.8%，同比下降0.91 個百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.84 個百分點(diǎn)。我們認(rèn)為，隨著公司各項(xiàng)新型業(yè)務(wù)的持續(xù)開展，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，預(yù)計(jì)公司的綜合利潤率有望長期持續(xù)上升。
    公司期間費(fèi)用控制良好，研發(fā)費(fèi)用保持在合理水平。報(bào)告期內(nèi)，公司的期間費(fèi)用率為28.8%(同比下降2.33 個百分點(diǎn))),中年初累計(jì)銷售費(fèi)用率為13.76%(同比上升1 個百分點(diǎn)),年初累計(jì)管理費(fèi)用率為14.68%(同比下降5.71 個百分點(diǎn))。報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用有所增加，同比增長1.48%。我們認(rèn)為，公司各項(xiàng)費(fèi)用保持了合理的規(guī)模，期間費(fèi)用控制良好。我們看好公司研發(fā)投入持續(xù)轉(zhuǎn)化為更多新型產(chǎn)品和服務(wù)的潛力。
    我們首次給予公司“ 增持” 投資評級。我們預(yù)計(jì)， 公司2016/2017/2018 年的營業(yè)收入分別為9.86 億元、13.27 億元和17.73 億元；歸屬于上市公司母公司的凈利潤分別為1.5 億元、2.17 億元和3.16 億元；每股收益分別為0.22 元、0.32 元和0.46元；對應(yīng)的動態(tài)PE 分別為120.64 倍、82.94 倍和57.7 倍。我們看好公司在金融信息化領(lǐng)域方面技術(shù)、渠道、品牌的深厚積淀，看好公司金融信息化業(yè)務(wù)、移動商務(wù)服務(wù)業(yè)務(wù)和電子商務(wù)業(yè)務(wù)的持續(xù)增長潛力。首次給予公司“增持”的投資評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求超預(yù)期波動。