>> 國泰君安-南極電商(002127)更新報告&2016年中報點評-從單一品牌走向“多品牌IP授權+服務“-160824
| 上傳日期: |
2016/8/25 |
大小: |
1575KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
增持 |
作者: |
呂明 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
|
|
中報業(yè)績符合預期,預收帳款帳期改善。1)2016H1 營收1.59 億元(+39%),歸母凈利潤8,508 萬元(+156%)。2016Q2 營收1.16 億元(+44%),歸母凈利潤6,877 萬元(+139%),主業(yè)高增長印證商業(yè)模式的成功。2)應收賬款賬齡結構逐漸優(yōu)化。2016H1,賬齡在一年內比重由2015 年85.58.%升至86.72%,動態(tài)看整體結構優(yōu)化。 打造“LOGO+CP+IP”的品牌矩陣,從單一品牌走向多IP 品牌運營及服務。公司以“南極人”品牌探索出了“IP 授權+服務”的模式,近幾年通過南極人品牌不斷外延品類實現(xiàn)了高增長,未來公司將通過收購成熟LOGO 品牌、開發(fā)新品牌、打造以頭部網紅為代表的CP品牌、打造以卡通形象為主體的IP 品牌,實現(xiàn)多品牌矩陣,利用自身的供應鏈管理及電商平臺上的流量優(yōu)勢,不斷實現(xiàn)商業(yè)模式復制。 收購互聯(lián)網營銷公司時間互聯(lián),配合一站式服務+供應鏈園區(qū)服務,工具類業(yè)務讓公司商業(yè)模型如虎添翼。1)一站式電商生態(tài)服務:主要是為上游授權生產商和下游經銷商提供各種服務。2)柔性供應鏈園區(qū):則是為了使供應的資金流、物流、信息流等更有效率,增加與供應鏈上下游客戶的粘性而建。3)互聯(lián)網營銷公司時間互聯(lián),則是為了占領線上廣告資源以及獲取用戶畫像。 風險提示:收購失敗、IP 變現(xiàn)低于市場預期、應收賬款風險等。
|
|