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2、公司擬以發(fā)行股份的方式購(gòu)買鵬煜威51%的股權(quán)，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買炫碩光電100%的股權(quán)，并募集配套資金。發(fā)行價(jià)格不低于41.37 元/股。本次調(diào)整募集配套資金總額上限為25,500 萬元（不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整），交易完成后，公司將持有鵬煜威、炫碩光電100%股權(quán)。
    ■點(diǎn)評(píng)：我們?nèi)袌?chǎng)首家深度覆蓋公司，看好電子行業(yè)智能制造。公司堅(jiān)定“內(nèi)生發(fā)展+外延增長(zhǎng)”為主線的發(fā)展戰(zhàn)略，2016 年上半年受益鋰電行業(yè)訂單充足以及X 光系列檢測(cè)設(shè)備在動(dòng)力電池領(lǐng)域的銷售取得了重大的突破，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，下半年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鏊俑哂谏习肽?，?gòu)買資產(chǎn)及募集配套資金修改方案上報(bào)，發(fā)行價(jià)不低于41.37 元/股，目前堅(jiān)定推薦，長(zhǎng)期看好！設(shè)備公司業(yè)績(jī)集中下半年體現(xiàn)，上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期。
    ■業(yè)績(jī)方面：二季度單季度公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入15021.63 萬元，同比增長(zhǎng)47.9%，環(huán)比增長(zhǎng)83.4%；單季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1790.06萬元，同比增長(zhǎng)20.9%，環(huán)比增速為773.2%。設(shè)備公司利潤(rùn)集中在下半年兌現(xiàn)，從集銀的情況可以看出，15 年上半年凈利潤(rùn)1073 萬元，全年超3600 萬，堅(jiān)定看好公司未來的發(fā)展！同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司液晶模組自動(dòng)化組裝及檢測(cè)設(shè)備實(shí)現(xiàn)銷售，毛利率達(dá)到51.03%，成為公司未來新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力和來源。
    ■16 年3 月公司完成對(duì)集銀收購(gòu)，業(yè)務(wù)切入LCD 模組組裝檢測(cè)設(shè)備，并對(duì)公司業(yè)績(jī)作出較大貢獻(xiàn)。集銀科技是國(guó)內(nèi)液晶顯示模組設(shè)備領(lǐng)域少數(shù)幾家具備全自動(dòng)模組設(shè)備研發(fā)和制造能力的公司之一，在TFT 領(lǐng)域發(fā)力的同時(shí)，也不斷投入科研力量，在OLED 領(lǐng)域開展設(shè)備研發(fā)工作，為后繼開展OLED 領(lǐng)域的業(yè)務(wù)夯實(shí)基礎(chǔ)。產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研來看，2016年大客戶擴(kuò)產(chǎn)備貨預(yù)計(jì)帶來大量訂單，其中JDI 與歐姆龍是蘋果手機(jī)的主力供應(yīng)商，分別提供屏幕和背光模組，公司有望切入設(shè)備供應(yīng)。
    ■實(shí)現(xiàn)“輔助材料+主要材料”并行發(fā)展，由PCB 輔助材料向PCB、鋰電、LCM 行業(yè)的主要材料轉(zhuǎn)型。鋰電領(lǐng)域，公司將緊抓當(dāng)前有利的宏觀政策環(huán)境，不斷提升技術(shù)水平，研發(fā)出滿足行業(yè)技術(shù)新需求的新產(chǎn)品，做好上游產(chǎn)業(yè)鏈的智能檢測(cè)設(shè)備和電子材料提供商。2016 年上半年，公司的X 光系列檢測(cè)設(shè)備在鋰電領(lǐng)域占據(jù)了較大的市場(chǎng)份額，繼續(xù)保持領(lǐng)先地位。從此次的配套募集資金看，炫碩光電將開拓鋰電PACK 自動(dòng)裝配產(chǎn)線，公司行業(yè)整合邏輯將逐步滲透。
    ■投資建議：公司的發(fā)展旨在實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化無人化，設(shè)備+材料，點(diǎn)到線，線到面，行業(yè)發(fā)展邏輯清晰，未來電子行業(yè)的大機(jī)會(huì)在智能制造！目前股價(jià)僅相對(duì)發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)對(duì)價(jià)高10%，我們堅(jiān)定推薦公司，維持買入-A 評(píng)級(jí)！
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)下游需求不達(dá)預(yù)期。