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    ◆ 公司配電控制系統(tǒng)及測(cè)量控制設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入8016.74萬元，同比增長3.01%，毛利率達(dá)到48.17%。某型軍機(jī)配電系統(tǒng)放量在即，公司作為我國軍機(jī)二次智能配電的直接供應(yīng)商將顯著受益于直升機(jī)等飛機(jī)新型號(hào)量產(chǎn)，機(jī)載配電系統(tǒng)業(yè)務(wù)將獲得跨越式增長。未來十年我國機(jī)載配電系統(tǒng)的市場(chǎng)空間將超過100億。
    ◆ 全資子公司漢中一零一開發(fā)MEMS 慣導(dǎo)產(chǎn)品，市場(chǎng)前景廣闊。報(bào)告顯示，在研的IMU 慣性測(cè)量導(dǎo)航組件預(yù)計(jì)于2017 年8月完成計(jì)劃，目前進(jìn)展順利。公司于2015 年1 月分別與中國科學(xué)院下屬院所建立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室進(jìn)行導(dǎo)航系統(tǒng)與傳感器的研究工作。預(yù)計(jì)慣性導(dǎo)航產(chǎn)品在國內(nèi)市場(chǎng)將達(dá)到50 億-100 億。
    ◆ 機(jī)動(dòng)車檢測(cè)系統(tǒng)及駕駛員智能化培訓(xùn)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.52億元，比上年同期增長6.4%。據(jù)國家信息中心統(tǒng)計(jì)到2020年，我國汽車保有量將達(dá)到2.6億輛，隨著汽車產(chǎn)量和保有量的不斷上升，對(duì)汽車檢測(cè)和駕考系統(tǒng)的需求都在穩(wěn)步上升。
    ◆ 公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)應(yīng)變計(jì)與傳感器分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1741.96 萬元與1.21 億元，同比增長32.91%和4.96%。公司是國內(nèi)傳感器行業(yè)龍頭企業(yè)，產(chǎn)品線完整，門類齊全，在高端傳感器領(lǐng)域底蘊(yùn)深厚，未來將內(nèi)涵外延并重，雙向發(fā)展積極進(jìn)入電子、大健康、大測(cè)試、環(huán)保等領(lǐng)域。
    盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)期中航電測(cè)2016 年、2017 年和2018 年EPS分別為0.52 元、0.65 元和0.84 元，PE 分別為50、40 和31 倍，基于未來公司新型號(hào)軍品量產(chǎn)增厚利潤及在傳感器領(lǐng)域的縱深拓展，繼續(xù)給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品生產(chǎn)進(jìn)度不達(dá)預(yù)期；傳感器行業(yè)增速減緩