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    ◆點(diǎn)評(píng)：
    公司的營收結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化，上半年廈門珀挺散物料運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入約2.50 億元，占比已達(dá)54%，貢獻(xiàn)約0.5 億凈利潤，為整體業(yè)績?cè)鲩L提供強(qiáng)大動(dòng)力；公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)一般，濾料收入同比減少33.82%，原因在于市場需求增量不足且同業(yè)競爭激烈。另外，公司嚴(yán)格執(zhí)行預(yù)算管理，三項(xiàng)費(fèi)用得到有效控制，凈利潤增長率較收入增長率更高。
    ◆廈門珀挺成公司亮點(diǎn)，打造潔凈工廠綜合服務(wù)平臺(tái)。公司收購廈門珀挺后，完成潔凈工廠綜合服務(wù)平臺(tái)業(yè)務(wù)布局。順應(yīng)“工業(yè)4.0”及“一帶一路”的良好契機(jī)，加快推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，布局海外散物料運(yùn)輸市場，加之背靠上市公司融資平臺(tái)，解決珀挺訂單執(zhí)行資金瓶頸問題，海外市場將持續(xù)發(fā)力，助力公司業(yè)績騰飛。
    ◆外延擴(kuò)張或常態(tài)化，積極布局生物質(zhì)利用及電廠脫硫廢水業(yè)務(wù)。公司公告以現(xiàn)金增資方式收購眾鑫60%和盛發(fā)環(huán)保5%股權(quán)，布局生物質(zhì)綜合利用領(lǐng)域，同時(shí)進(jìn)一步完善潔凈工廠中端運(yùn)營及末端脫硫廢水“零排放”領(lǐng)域。
    目前已完成《河南省南陽市西峽縣生物質(zhì)熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目協(xié)議書》的簽訂；與華鑫寬眾投資有限公司簽訂了《共同設(shè)立環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購?fù)顿Y基金框架協(xié)議》。
    ◆投資建議：
    我們預(yù)計(jì)公司16/17 年凈利潤分別為1.89/2.95 億元，對(duì)應(yīng)16-17 年EPS分別為0.50 元、0.79 元，公司當(dāng)前股價(jià)分別對(duì)應(yīng)16-17 年EPS 的37/23 倍PE。給予公司17 年EPS 的28 倍目標(biāo)市盈率，對(duì)應(yīng)股價(jià)22.12 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    ◆風(fēng)險(xiǎn)提示：
    匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，海外訂單落地、釋放不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。