>> 廣發(fā)證券-三維絲（300056）中報預(yù)告略超預(yù)期，珀挺訂單持續(xù)落地可期-160715
| 上傳日期： |
2016/7/15 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
郭鵬，陳子坤，沈濤 |
| 下載權(quán)限： |
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公司外延收購洛卡和珀挺，初步完成了環(huán)境綜合服務(wù)商的戰(zhàn)略布局，三者業(yè)務(wù)終端客戶相似，未來協(xié)同性較強。
珀挺首單落地，持續(xù)大訂單持續(xù)高成長可期
公司同期公告全資子公司珀挺機械與臺塑重工簽訂設(shè)備訂貨確認書，訂單總額1103 萬美金，目的港為雅加達港口，交運日期為2017 年6 月30 日，合同預(yù)付款：交貨款：安裝款：試車款：驗收款為3:3:2:1:1?？紤]到珀挺需提供預(yù)付款保函（一般為合同金額的10%），我們預(yù)計，該筆訂單業(yè)績將主要在17 年中下旬釋放。
配套融資落地在即，解決公司快速成長的資金瓶頸
公司配套融資尚未完成（三年期5.55 億元，17.77 元/股），用于珀挺相關(guān)項目的建設(shè)及補充上市公司流動資金。一般而言，海外工程項目實施的同時需要提交預(yù)付款保函。我們預(yù)計，配套融資落地在即，資金的到位將使得公司突破快速成長瓶頸，為后續(xù)訂單獲取提供資金保障。
珀挺帶來成長高彈性，維持“買入”評級
16-18 年EPS 分別為0.45 元，0.61 元、0.78 元。16 年的大幅增長得益于廈門珀挺并表。珀挺、洛卡可在多方面與公司形成協(xié)同效應(yīng)，共享國內(nèi)、外市場。我們看好珀挺未來跟隨臺塑集團擴張，訂單及業(yè)績高彈性增長。
風險提示： 收購整合風險，新業(yè)務(wù)開展不達預(yù)期
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