>> 廣證恒生-三維絲（300056）打通國際市場， 完善戰(zhàn)略布局-160521
| 上傳日期： |
2016/5/26 |
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強烈推薦 |
作者： |
姬浩 |
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通過收購珀挺，機械在獲取物料輸儲系統(tǒng)的核心技術(shù)和集成能力的同時，打開了國際市場的大門.
珀挺研發(fā)能力出眾，熟悉海外運作模式。珀挺主要從事散物料輸送系統(tǒng)研發(fā)、設(shè)計、集成及相關(guān)主要高端智能設(shè)。項目遍布美國及東南亞，其產(chǎn)品具備節(jié)能降耗減少鋼材用量的優(yōu)點。同時，珀挺多年參與海外市場項目，熟悉海外市場運作模式。珀挺15~16 年承諾完成扣非凈利潤0.72 億元，0.97 億元，1.31 億元。15 年珀挺實現(xiàn)凈利潤0.74 億元。
進入脫硝治理行業(yè),完善公司戰(zhàn)略布局。公司通過收購洛卡環(huán)保，進入脫硝治理領(lǐng)域。洛卡環(huán)保已掌握了SCR 脫硝技術(shù)（包括尿素?zé)峤庵瓢奔夹g(shù)）、SNCR/SCR 混合法脫硝技術(shù)、SNCR 脫硝技術(shù)等核心技術(shù)。洛卡14~16 年業(yè)績承諾為扣非凈利潤0.27 億元、0.33 億元和0.41 億元。2015 年實現(xiàn)凈利潤為0.42 億元。
濾料行業(yè)格局穩(wěn)定，龍頭業(yè)績穩(wěn)步增長。 2014 年以來濾料原材料價格較為平穩(wěn)，行業(yè)市場格局基本穩(wěn)定。作為濾料行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司經(jīng)營穩(wěn)健，業(yè)績保持穩(wěn)步增長。
盈利預(yù)測與估值：預(yù)計公司16-18 年EPS 分別為0.46，0.61、0.67元，當(dāng)前股價對應(yīng)31、23、21 倍PE。首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。
風(fēng)險提示：本部業(yè)務(wù)不及預(yù)期，海外市場開拓不及預(yù)期。
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