>> 廣發(fā)證券-當(dāng)代明誠（600136）影視+體育雙輪驅(qū)動，打造文化產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)營平臺-160828
| 上傳日期： |
2016/8/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
楊琳琳 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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營業(yè)收入變動主要是2016 年1 月完成對雙刃劍的收購并新增并表。
二、上半年經(jīng)營回顧：步入“影視+體育”雙輪驅(qū)動的發(fā)展新軌道。影視：上半年《我是你的眼》在部分地面頻道播出；強(qiáng)視傳媒成立依航強(qiáng)視，開發(fā)以電子競技為背景主題影視劇集及其版權(quán)衍生品，同時向得福文化公司進(jìn)行增資，進(jìn)一步延伸與強(qiáng)化影視劇板塊產(chǎn)業(yè)鏈。體育：1 月完成收購雙刃劍，雙刃劍在體育產(chǎn)業(yè)積極布局，體育產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略雛形初現(xiàn)。
三、后續(xù)經(jīng)營展望：公司將打造“文化產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)營平臺”作為長期戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步深化在影視及體育領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局延伸與業(yè)務(wù)協(xié)同，加大對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的投資力度。體育業(yè)務(wù)：下半年公司將進(jìn)一步擴(kuò)大在體育營銷、體育經(jīng)紀(jì)、賽事運(yùn)營、版權(quán)貿(mào)易以及場館運(yùn)營等業(yè)務(wù)板塊的體量，同時尋求在體育科技、體育傳媒以及體育培訓(xùn)等領(lǐng)域的突破，并逐步實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)體育資源在公司體育產(chǎn)業(yè)布局體系中的流動增值。電視劇業(yè)務(wù)：推進(jìn)《愛人同志》、《玄武》、《我是你的眼》、《愛情也包郵》、《開封府傳奇》等已完成拍攝劇目的宣傳發(fā)行工作；加快《青春的陷阱》、《新龍門客棧》、《大清相國》、《金粉世家》、《相遇在普朗克溫度》等劇目的劇本修改、主創(chuàng)洽談等相關(guān)工作。電影業(yè)務(wù)：力爭年底前實現(xiàn)《給19 歲的我自己》順利開機(jī)，完成《人魚大叔》劇本修改以及其他電影劇目的立項籌備工作。
四、盈利預(yù)測：我們預(yù)測公司2016~2018 年凈利潤分別為1.65 億、2.08億、2.55 億，EPS 為0.34 元、0.43 元、0.52 元，當(dāng)前股價對應(yīng)16~18 年P(guān)E 為61 倍、49 倍、40 倍。公司戰(zhàn)略目標(biāo)是打造“文化產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)營平臺”，以集團(tuán)化、平臺化、國際化為戰(zhàn)略發(fā)展路徑，全面推進(jìn)在影視和體育兩大核心業(yè)務(wù)板塊的產(chǎn)業(yè)布局，通過資本運(yùn)作、并購、合作等多種方式，完善影視和體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，以期形成完整、有機(jī)、高效的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，同時強(qiáng)化公司內(nèi)外部資源的整合以及各項業(yè)務(wù)的協(xié)同，實現(xiàn)優(yōu)質(zhì)文體資源流動增值。
五、風(fēng)險提示：并購整合風(fēng)險，影視和體育業(yè)務(wù)推進(jìn)不及預(yù)期。
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