>> 國信證券-聚光科技（300203）非公開增發(fā)新方案出爐，大股東增持凸顯公司信心-160830
| 上傳日期： |
2016/8/30 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
陳青青 |
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①本次發(fā)行前，王健間接持有公司22.16%的股份，姚納新間接持有公司11.47%的股份，王健及姚納新間接累計持股比例為33.63%，為公司共同實(shí)際控制人。按本次發(fā)行數(shù)量的上限3000萬股算，本次非公開發(fā)行完成后，王健及姚納新間接持有公司的股權(quán)比例分別變更至20.78%、10.76%，合計間接累計持股比例變更至31.54%；②若照3000 萬股發(fā)行完成后，王健的母親李凱、姚納新的父親姚堯土兩人持股比例合計將達(dá)11.6%，有助于增強(qiáng)實(shí)際控制人對于公司的控制。
定增7.3 億補(bǔ)充流動資金為后續(xù)發(fā)展提供充分支持
本次募資全部用于補(bǔ)充流動資金，將彌補(bǔ)公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與升級所面臨的資金短板，為后續(xù)內(nèi)生發(fā)展及外延收購提供了充分的資本支持，有助于公司進(jìn)一步完善智慧環(huán)境業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈，在業(yè)內(nèi)率先搭建集“檢測/監(jiān)測+大數(shù)據(jù)+云計算+咨詢+治理+運(yùn)維”業(yè)務(wù)于一體全套解決方案，助力公司朝著“從環(huán)境與安全儀器儀表生產(chǎn)商、系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商向環(huán)境綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型與升級”的戰(zhàn)略目標(biāo)大步邁進(jìn)。
募資將進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，按募集7.335 億元測算，本次發(fā)行完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率將由42.97%下降至約36.79%，降低財務(wù)風(fēng)險，提高公司抗風(fēng)險能力。
監(jiān)測垂直管理開始試點(diǎn)，利好環(huán)境監(jiān)測版塊龍頭
七月底，習(xí)近平主席主持召開中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第二十六次會議并發(fā)表重要講話，提出開展省以下環(huán)保機(jī)構(gòu)監(jiān)測監(jiān)察執(zhí)法垂直管理制度改革試點(diǎn)，目的是確保環(huán)境監(jiān)測監(jiān)察執(zhí)法的獨(dú)立性、權(quán)威性；監(jiān)測垂直管理的基礎(chǔ)是全面準(zhǔn)確地監(jiān)測數(shù)據(jù)，因此利好環(huán)境監(jiān)測板塊，公司為產(chǎn)品線齊全，技術(shù)全球領(lǐng)先，技術(shù)研發(fā)實(shí)力最強(qiáng)的公司，生產(chǎn)環(huán)境與安全分析檢測儀器、提供系統(tǒng)解決方案的龍頭企業(yè)，我們判斷將率先從中受益。
積極開拓海綿城市及智慧環(huán)保PPP 項目進(jìn)入成長快車道
全國海綿城市建設(shè)及流域治理工程快步推進(jìn)，以物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的智慧環(huán)保市場逐步開啟，我們認(rèn)為公司持續(xù)布局完善自身資質(zhì)從傳統(tǒng)環(huán)境監(jiān)測業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型整體智慧環(huán)保綜合服務(wù)提供方案商，競爭實(shí)力極強(qiáng)；公司目前在手PPP 訂單超20億，為高成長提供充分保障；后續(xù)公司持續(xù)拓展大型生態(tài)環(huán)保PPP 項目值得期待。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計公司16-18 年EPS 分別為0.83/1.18/1.51 元，對應(yīng)PE35/25/19倍。公司為實(shí)力雄厚的環(huán)境監(jiān)測龍頭，持續(xù)并購打造智慧環(huán)保綜合服務(wù)商，積極開拓海綿城市及智慧環(huán)保PPP 項目迎高速成長期，給予“買入”評級。
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