久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

其中，硅片、光伏高端設(shè)備、硅棒毛利率分別為29.4%、52.7%、20.3%，均接近甚至超過(guò)了公司上市以來(lái)的最高水平。受寧夏地區(qū)部分限電影響，光伏發(fā)電毛利率雖微降至63.7%，但仍領(lǐng)跑全行業(yè)，公司盈利能力創(chuàng)出新高。報(bào)告期間，公司環(huán)保催化劑業(yè)務(wù)受火電去產(chǎn)能等綜合因素影響，整體表現(xiàn)不達(dá)預(yù)期，目前公司正通過(guò)與北方稀土等公司戰(zhàn)略合作共同拓展稀土脫硝催化劑市場(chǎng)，后市可期。
    2016Q2 恒大系巨額增持，值得重視
    我們關(guān)注到恒大人壽一季度持有公司378 萬(wàn)股，中報(bào)顯示該組合已增持至1,825 萬(wàn)股，占公司總股本的從最初的0.19%上升到0.91%。作為明星險(xiǎn)資代表，“恒大系”增持標(biāo)的通常為行業(yè)績(jī)優(yōu)品種，標(biāo)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力均較為出眾，因此我們認(rèn)為險(xiǎn)資的巨額增持值得市場(chǎng)重視。
    第六批補(bǔ)貼即將下發(fā)，光伏電站有望持續(xù)發(fā)力
    截止2016 年6 月底，公司在手并網(wǎng)地面+分布式光伏電站規(guī)模已達(dá)486.9MW，在手項(xiàng)目近876MW，其中分布式項(xiàng)目占比近40%，未來(lái)新項(xiàng)目還將進(jìn)一步向分布式傾斜，預(yù)計(jì)全年在手電站有望沖GW 級(jí)。高比例分布式電站不受限電影響，將成為公司有別于同行的最大亮點(diǎn)，第六批國(guó)家可再生能源補(bǔ)貼款將有望于近期下發(fā)，公司財(cái)務(wù)狀況將得到很大程度緩解，從而使得后續(xù)電站開(kāi)發(fā)進(jìn)入到良性循環(huán)。
    盈利預(yù)測(cè)及估值
    預(yù)計(jì)公司2016~2018 年業(yè)績(jī)將持續(xù)高增長(zhǎng)，三年EPS 分別為 0.25 元、0.35 元、0.42 元，復(fù)合增速達(dá)55%，對(duì)應(yīng)30 倍、21 倍、18 倍P/E，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：光伏電站并網(wǎng)量不達(dá)預(yù)期，環(huán)保脫銷催化劑銷量不達(dá)預(yù)期；電改推進(jìn)不達(dá)預(yù)期。