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    通信業(yè)務(wù)持續(xù)優(yōu)化，看好年內(nèi)盈利改善
    上半年公司加強(qiáng)了內(nèi)部管理力度，費(fèi)用管控效果良好，銷售費(fèi)用同比下降了22.98%，研發(fā)投入同比降低了18.13%。公司主營構(gòu)成中最主要的業(yè)務(wù)是手機(jī)分銷，毛利率仍有一定的提升空間。另外公司于8 月公告轉(zhuǎn)讓子公司天聯(lián)華建81%股權(quán)、引入投資方合作運(yùn)營，公司享有業(yè)務(wù)協(xié)同價(jià)值。
    彩票業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，未來增量貢獻(xiàn)可期
    今年3 月公司取得了掌信彩通100%股權(quán)，其經(jīng)營主體穗彩科技業(yè)務(wù)發(fā)展穩(wěn)定，上半年貢獻(xiàn)收入1.28 億，擁有福體彩終端設(shè)備供應(yīng)雙準(zhǔn)入牌照，提供游戲研發(fā)、平臺(tái)建設(shè)、營銷等全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，技術(shù)和游戲研發(fā)能力領(lǐng)先。穗彩擁有福彩12 個(gè)省、體彩20 個(gè)省的業(yè)務(wù)，市場(chǎng)地位優(yōu)勢(shì)明顯。我們認(rèn)為穗彩未來在電話售彩業(yè)務(wù)領(lǐng)域具有優(yōu)勢(shì)，有望為公司創(chuàng)造新的利潤增長(zhǎng)點(diǎn)，增量貢獻(xiàn)可期。今年8 月公司出資設(shè)立了深圳天聯(lián)彩，有利于公司完善在彩票行業(yè)的戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)彩票產(chǎn)業(yè)的孵化及上下游產(chǎn)業(yè)鏈整合。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議
    預(yù)計(jì)2016-2018 年歸屬母公司凈利潤為1.33/2.45/3.52 億元，EPS 為0.14/0.26/0.37 元，分別對(duì)應(yīng)87/47/33 倍PE，繼續(xù)看好公司主營業(yè)務(wù)的改善以及在彩票產(chǎn)業(yè)的持續(xù)布局，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    手機(jī)分銷業(yè)務(wù)受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響；移動(dòng)轉(zhuǎn)售和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)投入可能影響凈利潤；彩票業(yè)務(wù)受政策調(diào)整影響較大。