>> 國泰君安-凱撒旅游(000796)擬高額現(xiàn)金增持,掌門人再顯信心-160902
| 上傳日期： |
2016/9/2 |
大小： |
289KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉越男 |
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評論：
增持顯示對公司長期看好，維持增持評級。①增持金額和比例較高，表明相關(guān)股東長期看好公司發(fā)展。②增持股東實際控制人為陳小兵夫婦，通過本次增持進一步實現(xiàn)與公司綁定，后續(xù)發(fā)展具有延續(xù)性。維持2016/1 年EPS 為0.37/0.49 元，對應(yīng)目標價25 元，增持。
增持比例較大，彰顯對公司長期發(fā)展的信心。①凱撒世嘉及其一致行動人此前持股比例為33.98%；此次增持比例為1%-2%，在歷次增持比例中屬于較高的。②假設(shè)按照平均增持價20 元計算，增持總金額在1.6-3.2 億之間，出資絕對金額也較高。③本次增持自前次增持起12 個月內(nèi)執(zhí)行（2016.5.16-2017.5.16），表明對公司未來發(fā)展的長期看好，通過增持實現(xiàn)共同發(fā)展。
凱撒世嘉實際控制人為陳小兵夫婦，對公司具有實際影響力。①陳小兵為公司總裁，負責公司具體運營發(fā)展，增持意義較大。②之前非公開發(fā)行預案中，陳小兵夫婦也通過寧波凱撒二期、五期等參與；持續(xù)增持公司股份表明其與公司未來綁定和對公司的堅定支持，未來公司發(fā)展具有可持續(xù)性。
行業(yè)負面影響已充分釋放，中報高增速顯龍頭地位。①上半年歐洲受恐怖襲擊及指紋簽證影響，增速放緩；我們認為目前該負面效應(yīng)已在二級市場中得到較為充分的反應(yīng)。②作為出境游龍頭，公司中報依然顯示強勁內(nèi)生增速，通過目的地多元化、航旅結(jié)合、門店布局拓展、產(chǎn)品品類升級等實現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展；未來有望打造全產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。
風險提示：自然災(zāi)害、政治等不利因素的影響；匯率大幅波動。
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