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其中，新能源發(fā)電、配用電自動(dòng)化、電力工程設(shè)計(jì)、模塊化變電站分別同比增長(zhǎng)271%、257%、110%、70%，四塊業(yè)務(wù)合計(jì)占比20%，增速達(dá)125%。
    2. 兩輪驅(qū)動(dòng)、多點(diǎn)推進(jìn)的泛能源平臺(tái)供應(yīng)商
    公司目前的兩大業(yè)務(wù)方向清晰：智慧能源+智慧城市。其中，智慧能源主要業(yè)務(wù)以發(fā)、變、配、用電二次設(shè)備產(chǎn)品和電力設(shè)計(jì)、工程EPC 及新能源運(yùn)營(yíng)為主，合計(jì)營(yíng)收占比58.56%；智慧城市以智能化產(chǎn)品與服務(wù)、IT 服務(wù)為主合計(jì)占比41.44%。公司近年來通過外延并購，拓展了配電自動(dòng)化、模塊化變電站等業(yè)務(wù)，極大的豐富了電力業(yè)務(wù)內(nèi)涵，有望與智慧城市業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)酵，奠定了打造泛能源平臺(tái)供應(yīng)商的基礎(chǔ)。
    3. 大杠桿即將落地，開啟輕資產(chǎn)運(yùn)行新模式
    公司增資入股中金租事宜穩(wěn)步推進(jìn)，有望下半年過會(huì)落地。增資入股后，中金租凈資產(chǎn)將會(huì)增加至約43 億元，融資規(guī)模可在提升約120 億元。
    與中金租的合作，有望幫助公司實(shí)現(xiàn)重資產(chǎn)項(xiàng)目的輕資產(chǎn)化運(yùn)行。一方面，公司解決了資金對(duì)工程能力的束縛，另一方面，從電力工程EPC到智慧城市項(xiàng)目，公司可以以小博大撬動(dòng)更大的項(xiàng)目。
    4. 投資建議：
    預(yù)測(cè)16-18 年凈利潤(rùn)1.75、4.06、5.4 億，對(duì)應(yīng)EPS（考慮按照27.08元增發(fā)16 億增加5,908 萬股攤薄后）0.6、1.4、1.86 元，對(duì)應(yīng)PE44、19、14 倍，維持評(píng)級(jí)強(qiáng)推評(píng)級(jí)。
    5. 風(fēng)險(xiǎn)提示：
    非公開發(fā)行進(jìn)度緩慢；電網(wǎng)投資低于預(yù)期；智慧城市發(fā)展緩慢。