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參加此次員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)不超過(guò)500人，具體參與人數(shù)根據(jù)員工實(shí)際繳款情況確定。
    運(yùn)營(yíng)模式與股票來(lái)源：公司員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托興業(yè)國(guó)際信托有限公司"興業(yè)信托-眾信旅游1號(hào)員工持股集合資金信托計(jì)劃"進(jìn)行管理。集合資金信托計(jì)劃份額上限為10,000萬(wàn)份，每份1元，按照1:1設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和劣后級(jí)份額，集合資金信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)份額和劣后級(jí)份額的資產(chǎn)將合并運(yùn)作，此次員工持股計(jì)劃籌集資金全額認(rèn)購(gòu)集合資金信托計(jì)劃的劣后級(jí)份額。優(yōu)先級(jí)份額按《信托合同》的約定享有預(yù)期年化收益率。集合資金信托計(jì)劃收益分配和終止清算時(shí)，資產(chǎn)分配順序位于劣后級(jí)份額之前。
    信托計(jì)劃將在公司股東大會(huì)審議通過(guò)此次員工持股計(jì)劃后6個(gè)月內(nèi)，通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、大宗交易等方式獲得標(biāo)的股票。
    以信托計(jì)劃的規(guī)模上限10,000萬(wàn)元和公司股票2016年9月5日的收盤(pán)價(jià)19.18元/股測(cè)算，信托計(jì)劃所能購(gòu)買(mǎi)和持有的標(biāo)的股票數(shù)量上限約為512.38萬(wàn)股。公司全部有效的員工持股計(jì)劃所持有的標(biāo)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的10%。單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過(guò)公司股本總額的1%。
    鎖定期和存續(xù)期限：信托計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)、大宗交易等法律法規(guī)許可的方式所獲得的標(biāo)的股票的鎖定期為12個(gè)月，自公司公告最后一筆的股票過(guò)戶(hù)至信托計(jì)劃名下起計(jì)算。員工持股計(jì)劃的存續(xù)期不超過(guò)36個(gè)月，自股東大會(huì)審議通過(guò)本員工持股計(jì)劃之日起計(jì)算。
    評(píng)價(jià)：公司2016年5月中旬提出擬籌備員工持股計(jì)劃，此次按計(jì)劃推出，符合市場(chǎng)預(yù)期。我們重申觀(guān)點(diǎn)，在對(duì)中高層、核心員工推行限制性股票激勵(lì)的基礎(chǔ)上，員工持股計(jì)劃激勵(lì)范圍更廣，有利于進(jìn)一步完善公司薪酬激勵(lì)機(jī)制，充分調(diào)動(dòng)員工積極性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展與員工利益的充分結(jié)合，而這對(duì)人力資源為核心資源的服務(wù)型企業(yè)來(lái)說(shuō)顯得非常必要，也是公司能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的基石。
    另外，公司公布一系列人事變動(dòng)：為集中精力為公司的中長(zhǎng)期發(fā)展布局謀篇，馮濱先生辭去總經(jīng)理職務(wù)，但將繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)及相關(guān)專(zhuān)門(mén)委員會(huì)委員職務(wù)；聘任原副總經(jīng)理曹建先生為總經(jīng)理，同時(shí)擔(dān)任法定代表人；原財(cái)務(wù)總監(jiān)何靜女士聘任為副總經(jīng)理，選舉賀武先生為公司財(cái)務(wù)總監(jiān)；公司董事會(huì)選舉郭洪斌先生（眾信董事、竹園執(zhí)行董事）為副董事長(zhǎng)。
    因公司正推進(jìn)與華遠(yuǎn)國(guó)旅資產(chǎn)重組，"竹園國(guó)旅電子商務(wù)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)"項(xiàng)目資金使用時(shí)間繼續(xù)順延，以和華遠(yuǎn)國(guó)旅重大資產(chǎn)重組配套融資項(xiàng)目（包括"出境云"大數(shù)據(jù)管理分析平臺(tái)、出境游業(yè)務(wù)平臺(tái)中電商平臺(tái)升級(jí)等）實(shí)施時(shí)間相匹配。
    風(fēng)險(xiǎn)因素
    旅行社行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、出境游目的地政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化的風(fēng)險(xiǎn)等。
    盈利預(yù)測(cè)與估值
    公司重組事項(xiàng)已在5月獲重組委通過(guò)，目前仍在等待批文中。不考慮華遠(yuǎn)并表，維持2016-2018年EPS預(yù)測(cè)0.30/0.39/0.49元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2016/2017年P(guān)E為65/50X；假設(shè)華遠(yuǎn)2016Q4并表、考慮定增攤薄，2016-2018年EPS預(yù)測(cè)為0.25/0.42/0.54元。定增底價(jià)20.98元，現(xiàn)價(jià)折價(jià)約7%、具備安全邊際，對(duì)應(yīng)定增攤薄后2016/2017年P(guān)E為76/46X。單純從PE角度看估值較高，但公司處在快速戰(zhàn)略布局周期，各方利益綁定、業(yè)務(wù)整合協(xié)同效應(yīng)下盈利能力提升可期、新領(lǐng)域拓展打開(kāi)新的成長(zhǎng)空間，短期估值存在有力支撐，建議關(guān)注布局推進(jìn)，積極配置。