>> 中信建投-華測檢測(300012)切入供應鏈管理領域，創(chuàng)新業(yè)務發(fā)展新模式-160907
| 上傳日期： |
2016/9/7 |
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pdf |
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增持 |
作者： |
陳萌 |
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雙方擬共同出資2000 萬元設立合資公司，由華測檢測控股，專注于為客戶提供供應鏈質量管理及其相關服務。
簡評
切入供應鏈管理領域，創(chuàng)新增長路徑。對于未來增長模式的問題，除通過自設實驗室實現(xiàn)內生增長和外延并購實現(xiàn)快速擴張之外，公司也在積極探索推進新的商業(yè)模式。此次與供應鏈管理領域的領先企業(yè)合作，就是公司業(yè)務模式的新嘗試，有利于公司進一步整合客戶資源、提高客戶粘性、拓展創(chuàng)新業(yè)務，有利于公司業(yè)務體量的持續(xù)累積與增長。
合作有利于進一步發(fā)揮公司優(yōu)勢，實現(xiàn)協(xié)同效應，開辟新市場。
普路通作為國內領先的供應鏈企業(yè)，具有廣泛的客戶資源、信息技術與信息流和金融服務業(yè)務，華測檢測是國內最大的民營第三方檢測公司，擁有良好的第三方檢測認證品牌，通過與普路通在供應鏈領域的合作，公司有望進一步拓展針對大客戶的質量管控服務以及數(shù)據(jù)增值服務，提供深度有效的供應鏈管理全套解決方案，開辟供應鏈管理差異化市場。
行業(yè)景氣周期向上，看好公司市占率持續(xù)提升。根據(jù)國家認監(jiān)委此前的統(tǒng)計數(shù)據(jù)推測，按機構收入計量的2015 年我國檢驗檢測行業(yè)規(guī)模接近2000 億元，行業(yè)增速超過15%，處于向上的景氣周期，而商業(yè)模式的持續(xù)探索表明公司積極進取的心態(tài)。我們看好公司市場占有率的持續(xù)提升和盈利能力的持續(xù)增強。
盈利預測與評級
預計公司2016-2018 年EPS 分別為0.29/0.34/0.40 元，對應PE 分別為42 倍，35 倍，30 倍，給予“增持”評級
風險提示
外延并購速度低于預期。
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