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>> 安信證券-華測檢測(300012)牽手沃爾瑪,多元化業(yè)務(wù)迎來發(fā)展新契機(jī)-160804
上傳日期:   2016/8/4 大小:   297KB
格式:   pdf 來源:   
評級(jí):   買入 作者:   王書偉,鄒潤芳
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    ■沃爾瑪檢測投入或持續(xù)增長,未來業(yè)績顯著受益:中國是沃爾瑪?shù)闹匾袌觯?015 年底,沃爾瑪在中國開設(shè)433 家商場,與超過7000 家供應(yīng)商合作。
    據(jù)環(huán)球網(wǎng)報(bào)道,沃爾瑪中國總裁柯賢俊在珠海新年準(zhǔn)備會(huì)議上宣布,2016 年沃爾瑪計(jì)劃在中國增設(shè)30 家新店、推出跨境電商服務(wù)等,加大各業(yè)務(wù)投資。根據(jù)首席合規(guī)官高磊博訪談獲悉,沃爾瑪中國2013-2015 年食品安全檢測投入3 億元,隨著在中國的業(yè)務(wù)擴(kuò)張,預(yù)計(jì)未來檢測投入會(huì)加速增長。公司與沃爾瑪?shù)暮献鲄f(xié)議于2016 年7 月底執(zhí)行,預(yù)計(jì)公司業(yè)績將顯著受益于沃爾瑪訂單需求增加。
    ■巨頭效應(yīng)開啟中長期市場拓展空間,提升盈利能力。此次與沃爾瑪展開合作,是公司在綜合零售市場上的重大突破。鑒于沃爾瑪?shù)牧闶垡?guī)模和市場影響力,預(yù)計(jì)此次合作將在未來兩年為公司的業(yè)績帶來積極的影響,并將有利于公司生命科學(xué)和消費(fèi)品檢測業(yè)務(wù)在綜合零售市場的中長期拓展,同時(shí)巨頭效應(yīng)將有助于公司加速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模和商戶資源,增強(qiáng)服務(wù)水平和市場影響力。
    ■民營綜合性檢測服務(wù)機(jī)構(gòu)龍頭,外延加速拓展多元化業(yè)務(wù)布局。根據(jù)國家認(rèn)監(jiān)委,2015 年檢驗(yàn)檢測服務(wù)行業(yè)規(guī)模1799 億元,同比增長10.37%,近三年年均增速13.45%。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì),我國民營檢測市場份額僅10%,按照2015 年收入12.88 億元估算,公司在民營檢測企業(yè)市場中占比7.16%,隨著檢測行業(yè)監(jiān)管放開及體制改革加速,民營機(jī)構(gòu)有望獲得更大發(fā)展空間。同時(shí)公司加快業(yè)務(wù)領(lǐng)域多元化戰(zhàn)略布局,涵蓋環(huán)境監(jiān)測、生命科學(xué)檢測、食品檢測、消費(fèi)品和工業(yè)品檢測等,7 月公告競拍取得鄭州糧食批發(fā)市場及控股子公司持有的河南數(shù)字證書有限責(zé)任公司71.26%的股權(quán),基于公共基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)的數(shù)字證書認(rèn)證體系,致力于構(gòu)建服務(wù)河南、輻射周邊的電子政務(wù)、電子商務(wù)及網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用公共安全數(shù)字認(rèn)證基礎(chǔ)平臺(tái),符合未來檢測行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的發(fā)展趨勢。
    ■買入-A 投資評級(jí)。預(yù)計(jì)2016 年-2018 年凈利潤為2.41 億元、3.07 億元、3.95億元,對應(yīng)EPS0.31 元、0.40 元、0.52 元,公司在檢測行業(yè)布局多元化產(chǎn)業(yè)鏈,未來受益于行業(yè)政策性驅(qū)動(dòng)及市場化改革加速,民營第三方檢測將迎來快速發(fā)展契機(jī),我們長期看好公司發(fā)展前景,維持買入-A 評級(jí),6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)14.3 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示:2016 年業(yè)績下滑情況超預(yù)期。
    
 
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