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>> 銀河證券-洲明科技(300232)“SMART”洲明,再啟程-160907
上傳日期:   2016/9/8 大?。?/td>   313KB
格式:   pdf 來源:   
評級:   推薦 作者:   王莉,楊明輝
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預(yù)計(jì)到2018 年,小間距LED 市場規(guī)模接近百億,未來3 年增速保持高速增長(60%以上)。
    洲明科技2016 年上半年LED 小間距產(chǎn)品銷售額2.75 億元,同比增長63.98%;訂單額4.26 億元,同比增長76.78%,小間距產(chǎn)品占營業(yè)總收入提升至40.97%,成為公司增長的主動(dòng)能。展望未來,公司大亞灣一期廠房SMT 車間計(jì)劃今年9 月份投入使用,預(yù)計(jì)年底完成搬遷工作,將有效解決目前產(chǎn)能瓶頸,滿足爆發(fā)式小間距LED 的增長需求。此外,公司將繼續(xù)從渠道、產(chǎn)品、拓展行業(yè)應(yīng)用三個(gè)維度不斷提高競爭力。
    (二)“SMART”戰(zhàn)略效應(yīng)顯現(xiàn),成長與轉(zhuǎn)型并進(jìn)
    面對LED 行業(yè)發(fā)展新趨勢,洲明確立了以“產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)+金融”為依托,打造智慧“SMART”洲明的發(fā)展規(guī)劃。在“SMART”戰(zhàn)略指引下,我們已經(jīng)看到:雷迪奧從相對單一的LED 顯示硬件研發(fā)與制造向以視覺創(chuàng)意為核心,涵蓋創(chuàng)意構(gòu)思、設(shè)計(jì)制作到工程實(shí)施為一體的綜合方案解決供應(yīng)商轉(zhuǎn)型升級,其產(chǎn)品在各種國際重要展覽展示場景中屢獲佳績;洲明參股萬屏?xí)r代,建立起戶外LED 顯示屏O2O 綜合服務(wù)平臺;洲明已經(jīng)孵化了南電云商和小明技術(shù)兩個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)+”照明項(xiàng)目;設(shè)立了洲明伯樂產(chǎn)業(yè)并購基金(5 億元),將加速洲明在外延式拓展方面的步伐。
    展望未來,洲明將圍繞“SMART”戰(zhàn)略,通過外延整合和內(nèi)生創(chuàng)新的方式,積極發(fā)展解決方案與服務(wù)內(nèi)容,構(gòu)建生態(tài)營銷體系,延伸服務(wù)與文化傳媒,積極探索并發(fā)展與虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)與混合現(xiàn)實(shí)技術(shù)的應(yīng)用融合,堅(jiān)持技術(shù)引領(lǐng)發(fā)展,從而力爭三年內(nèi)在LED 顯示領(lǐng)域做到全球領(lǐng)先。我們看到,公司正處于成長(小間距LED 增長迅速)與轉(zhuǎn)型(延伸服務(wù)與文化傳媒等)并進(jìn)的階段,未來發(fā)展有望再上臺階。
    3.投資建議
    我們看好公司“SMART”戰(zhàn)略的推進(jìn)以及LED 小間距產(chǎn)品帶動(dòng)公司持續(xù)增長。我們預(yù)計(jì)2016/2017/2018 年EPS 為0.32/0.43/0.57 元,給予推薦評級。
    4.風(fēng)險(xiǎn)提示
    “SMART”戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期。
    
洲明科技股票研究報(bào)告
 
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