>> 華金證券-兆易創(chuàng)新（603986）細(xì)分市場龍頭廠商，募投擴張期待未來前景-160908
| 上傳日期： |
2016/9/8 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
譚志勇 |
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募投項目拓展NAND閃存和MCU產(chǎn)品：公司在本次募集資金的擬投資項目方面，除在其現(xiàn)有的NOR閃存方面繼續(xù)增加投資以外，公司還將切入NAND閃存市場提升國內(nèi)企業(yè)在相關(guān)領(lǐng)域的競爭實力。募投項目還將繼續(xù)投資32位通用性MCU芯片，以應(yīng)對智能家居、可穿戴設(shè)備等行業(yè)的迅速發(fā)展帶來的產(chǎn)品需求擴張。
投資建議：我們公司預(yù)測2016年至2018年每股收益分別為1.97、2.47 和3.13元。凈資產(chǎn)收益率分別為15.2%、16.5% 和17.9%，給予增持-A建議，6個月目標(biāo)價為148.30元，相當(dāng)于2016年至2018年75.5、60.0、47.3倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示：終端產(chǎn)品市場需求波動影響公司芯片類產(chǎn)品需求；行業(yè)競爭及產(chǎn)品替代影響現(xiàn)有產(chǎn)品盈利能力；公司新產(chǎn)品研發(fā)及市場渠道拓展進度不及預(yù)期。
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