>> 中泰證券-寶通科技（300031）擬收購易幻網絡剩余股權，海外手游發(fā)行加速推進-160909
| 上傳日期： |
2016/9/11 |
大小： |
343KB |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
康雅雯 |
| 下載權限： |
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目前還未公告具體方案。完成后，將進一步增厚公司業(yè)績。
公司看好易幻未來發(fā)展，堅定轉型步伐，海外手游發(fā)行加速推進。
移動游戲海外發(fā)行業(yè)務發(fā)展良好，全年完成兩億業(yè)績可期。易幻網絡上半年各項數據表現優(yōu)異，在港澳臺地區(qū)累計新增發(fā)行3 款游戲，多款游戲穩(wěn)居App Store 和Google Play 暢銷榜前十；在韓國地區(qū)累計新增發(fā)行2 款游戲，其中《天命》（《六龍爭霸》）在韓國上線3 日就躍居Google Play 免費榜第一；在東南亞及歐美地區(qū)累計新增發(fā)行23 款游戲，涵蓋多個語言和版本?！叭蚧卑l(fā)行策略繼續(xù)推進，全年有望完成2 億業(yè)績。下半年預計發(fā)行移動游戲30 款，其中包括知名IP 游戲《劍俠情緣》、國內超級明星代言的《暗黑黎明2》等大作。
雙輪驅動，著力實施泛娛樂發(fā)展戰(zhàn)略。公司將以“移動網絡游戲發(fā)行、運營”+“現代工業(yè)輸送服務”雙輪驅動模式，著力實施以“移動互聯網”為載體的泛娛樂發(fā)展戰(zhàn)略。公司未來有望通過外延、產業(yè)基金等方式布局優(yōu)勢IP 內容，進軍泛娛樂，深化轉型。
一方面，圍繞易幻網絡進行產業(yè)鏈上下游的整合，在以互聯網流量為基礎上強化現有移動網絡游戲發(fā)行和運營業(yè)務，穩(wěn)步推進“全球化”游戲發(fā)行與運營策略，并將重點布局具有優(yōu)勢IP 的游戲內容研發(fā)，或亦通過自建IP的方式，加快游戲產品內容端的深化與升級；以此同時，公司在游戲、娛樂、文化等泛娛樂領域積極尋找發(fā)展機會，深化公司轉型升級，下一步，同樣將加強泛娛樂方向內的內容布局，為公司二次創(chuàng)業(yè)開啟新的篇章。
另一方面，為了更加有利于上述戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的具體實施，公司董事會及管理層將加緊內部溝通，提高運作效率，加緊研究易幻網絡剩余股份收購的具體方案，提高公司整體資本運作能力。
公司海外發(fā)行市占率高，先發(fā)優(yōu)勢明顯。多年優(yōu)秀成績和穩(wěn)定運營所沉淀的品牌優(yōu)勢和行業(yè)口碑，卓越眼光與實力保障業(yè)績兌現。
易幻網絡在港臺、東南亞、韓國等手游市場已建立了競爭優(yōu)勢。中國本土原創(chuàng)移動網絡游戲海外市場份額位列前三，先發(fā)優(yōu)勢明顯。
擁有豐富的上下游資源，具備強勁的全球發(fā)行實力及強大的新興市場開拓能力。易幻網絡與騰訊、完美等國內CP，蘋果、安卓應用商店等國外渠道，以及Facebook、Google、Twitter等國際知名媒體公司形成長久互信的合作關系。同時易幻網絡在海外多地建立辦公室或者分公司，深耕細分市場。
公司游戲儲備充足，擁有多個成功發(fā)行案例。易幻網絡代理運營的游戲產品近百款，多個產品在App Store和Google Play榜單中位列前茅。公司2016年預計發(fā)行7款S級產品。2015年10月兩岸同步上線的《六龍御天》大超預期，月流水超千萬美金。
海外手游市場越發(fā)重要，布局海外發(fā)行正當時。
整體游戲市場增速放緩，移動游戲保持高增長。Newzoo發(fā)布了最新一期的《全球游戲市場報告》季度報告預測，全球游戲玩家在2016年將創(chuàng)造996億美元的收入，比2015年增加8.5%。移動平臺以369億美元的收入首次超越PC，全球增幅達21.3%。亞太地區(qū)繼續(xù)主導全球市場，占比47%。
國內手游市場與智能手機市場增速趨緩，游戲出海市場增速快。國內移動游戲市場整體依然保持增長，但移動游戲市場增速趨于放緩，海外新興市場正處于快速發(fā)展期。2015 年，中國自主研發(fā)網絡游戲海外市場實際銷售收入達到53.1 億美元，同比增長72.4％。
國內市場政策趨嚴、競爭激烈，出海成為中小CP重要選擇。國內游戲巨頭在國內的市場規(guī)模逐步擴大，幾大巨頭的市場占有率超過60%，國內高達上千家的移動游戲研發(fā)團隊或依附于巨頭，或面臨生存空間越來越狹小的壓力。同時，國家新聞出版廣電總局于2016年7月出臺了《關于移動游戲出版服務管理的通知》，行政規(guī)定：新上線的游戲必須獲得網絡出版服務許可（即版號），才可上網出版運營，對于那些已經上線的游戲，則需在10月1日前補齊"版號"。綜上，國內移動游戲產品供給過剩、競爭激烈，而頭部產品的集中效應越來越明顯，使得中小游戲CP商的出海成為重要選擇。
海外市場發(fā)行商分成更高。移動游戲海外產業(yè)鏈中發(fā)行商分成比例在40%左右，渠道分成比例在30%左右。海外渠道分成比例低于中國的分成（50%左右）比例。
東南亞游戲規(guī)模將保持高速穩(wěn)定增長，格局未穩(wěn)機會大。智能手機的滲透率相對較低，許多地區(qū)滲透率不到中國一半，增長空間巨大。Newzoo預計2016年東南亞手游市場規(guī)模將同比增長50%達到21億美元。同時東南亞的集中度仍然較低，市場相對開放，格局尚未穩(wěn)定，發(fā)展空
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