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公司立足于國內(nèi)各國家級(jí)、省級(jí)開發(fā)區(qū)市場(chǎng)，以高端工業(yè)建筑、民用建筑為主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域，并致力于成為開發(fā)區(qū)（園區(qū)）建設(shè)工程技術(shù)服務(wù)專家。公司控股股東賽普成長持有公司36.84%的股份；公司實(shí)際控制人馮正功先生直接持有公司6.91%的股份，并持有公司控股股東賽普成長 36.78%的股權(quán)。
    外延并購加快區(qū)域拓展助力規(guī)?？缭绞皆鲩L：1）在固定資產(chǎn)投資增速下臺(tái)階的大背景下，工程設(shè)計(jì)行業(yè)景氣度下行，而隨著工程招投標(biāo)制度的廣泛推行，事業(yè)單位改企轉(zhuǎn)制的推進(jìn)以及優(yōu)秀設(shè)計(jì)企業(yè)的不斷上市，行業(yè)市場(chǎng)化程度將不斷提高，行業(yè)內(nèi)收購整合進(jìn)程有望加快。外延式擴(kuò)張作為向其他區(qū)域市場(chǎng)和細(xì)分領(lǐng)域擴(kuò)展的有效途徑，將成為行業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)加快提升集中度最直接有效的辦法。2）中衡設(shè)計(jì)在完成上市后積極通過外延并購進(jìn)行區(qū)域拓展，收購重慶卓創(chuàng)設(shè)計(jì)開拓西南等地區(qū)業(yè)務(wù)，在行業(yè)整合并購趨勢(shì)背景下，預(yù)計(jì)公司未來有望繼續(xù)通過外延并購等方式加快區(qū)域拓展和產(chǎn)業(yè)整合，助力公司業(yè)績持續(xù)快速增長。
    對(duì)外投資涉足建設(shè)設(shè)計(jì)VR 領(lǐng)域，新業(yè)務(wù)布局提升估值空間：公司增資盧浮印象積極布局新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，盧浮印象是將虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)在建筑設(shè)計(jì)領(lǐng)域應(yīng)用的創(chuàng)新型互聯(lián)網(wǎng)公司，擁有“光輝城市”互聯(lián)網(wǎng)設(shè)計(jì)工具和內(nèi)容平臺(tái)，擁有全自動(dòng)經(jīng)云端轉(zhuǎn)換VR 虛擬現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景的核心技術(shù)及相關(guān)核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)。未來有望通過與盧浮印象的進(jìn)一步深入合作，加快建立建筑虛擬實(shí)驗(yàn)室、開展建筑教育等內(nèi)容，合作內(nèi)容具備較大想象空間。
    盈利預(yù)測(cè)、估值和評(píng)級(jí)：按照公司最新股本，我們預(yù)計(jì)公司2016-2018 年的EPS 分別為0.44 元、0.65 元、0.83 元，對(duì)應(yīng)PE 為47 倍、32 倍、25 倍，維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：政府投資增速下滑超預(yù)期、新簽訂單增速不達(dá)預(yù)期