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但今年以來(lái)行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)也使得部分小廠產(chǎn)能出清，因此整體來(lái)看裝飾紙供需改善，結(jié)構(gòu)趨向平衡。
    周期性業(yè)績(jī)低點(diǎn)，預(yù)期明年盈利反彈：公司核心競(jìng)爭(zhēng)力依舊，基本面沒(méi)有趨勢(shì)性惡化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇反而有利于龍頭企業(yè)地位的穩(wěn)固，年中來(lái)看供需結(jié)構(gòu)趨向平衡，產(chǎn)品價(jià)格已基本企穩(wěn)，繼續(xù)下降可能性不大。齊峰多年來(lái)一直保持產(chǎn)能有序投放，行業(yè)弱勢(shì)更有利于龍頭地位鞏固及市占率進(jìn)一步提升，我們預(yù)期明年公司利潤(rùn)反彈。預(yù)計(jì)2016-2017 年EPS 為0.44、0.54，維持增持評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)能釋放不達(dá)預(yù)期、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)