>> 國金證券-碧水源（300070）收購固廢優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，助力PPP項目擴張-160920
| 上傳日期： |
2016/9/21 |
大?。?/td>
| 648KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
蘇寶亮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
目前公司是是國內(nèi)唯一專門從事黏稠固廢處置技術(shù)研究及工程實施的專業(yè)化公司，為煤炭、市政、造紙等二十幾個行業(yè)的黏稠固體廢棄物的資源化、無害化、減量化、穩(wěn)固化處置提供整體解決方案。中礦環(huán)保2012年曾經(jīng)申請掛牌創(chuàng)業(yè)板，因財務(wù)問題一直未能上市。 收購增厚碧水源利潤，推動業(yè)績增長：中礦環(huán)保主要的盈利來源是設(shè)備制造和銷售、工程總承包。根據(jù)公司提交的IPO資料，2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.1億元，利潤4023萬元。預(yù)計碧水源公司2016年凈利21億元左右，收購中礦環(huán)保將增厚碧水源的利潤，推動業(yè)績增長。 加強固廢布局，助力PPP項目擴張：中礦環(huán)保研發(fā)力量雄厚，設(shè)有國際領(lǐng)先水平的黏稠物料輸送國家重點實驗室，擁有完整的知識產(chǎn)權(quán)體系和多項國家發(fā)明專利及實用新型專利。本次收購將顯著加強碧水源公司在固廢處理領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，與碧水源原先的市政工業(yè)污水處理、工程施工建設(shè)等業(yè)務(wù)產(chǎn)生較強的協(xié)同效應(yīng)。收購?fù)瓿珊螅趟磳⒓涌旖ㄔO(shè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈平臺型企業(yè)，拿單簽單能力進一步增強，助力PPP項目擴張。 投資建議 PPP概念行情仍將持續(xù)，公司是污水處理細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，近2年業(yè)績確定性增長，收購進一步提升估值。我們看好公司的持續(xù)成長性，不考慮本次收購預(yù)計公司16/17/18年EPS為0.67/1.04/1.51元，對應(yīng)16/17/18年P(guān)E為25/16/11倍，維持"買入"評級。 風(fēng)險 收購不如預(yù)期。
|
|
