>> 廣發(fā)證券-康拓紅外（300455）深度報告-小公司大集團，潛在的航天五院軍民融合平臺-160923
| 上傳日期： |
2016/9/23 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
趙炳楠，胡正洋，真怡 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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高管持股添活力，內(nèi)生外延，目標打造軌交安全領(lǐng)域一流企業(yè)。
公司規(guī)劃，在鞏固鐵路安全檢測領(lǐng)域優(yōu)勢的同時，積極拓展檢修自動化業(yè)務(wù)，并逐步向軌交和其他領(lǐng)域外延發(fā)展。公司持續(xù)推進技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，新產(chǎn)品有望帶來業(yè)績增量；高管持股8.9%有利于激發(fā)公司經(jīng)營管理活力；大股東通過神舟投資控股，機制更靈活，看好公司外延并購預(yù)期。
依托航天五院優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，打造軍民融合平臺。
公司作為航天科技集團航天五院旗下民品上市公司，有望成為五院軍民融合類資產(chǎn)整合平臺，當(dāng)前業(yè)務(wù)隸屬于五院工業(yè)智能控制板塊，相關(guān)資產(chǎn)具有整合預(yù)期。未來有望充分受益于“十三五”期間航天科技集團以及航天五院的資產(chǎn)證券化率提升和軍民融合發(fā)展。
盈利預(yù)測與估值：
預(yù)計公司2016-2018 年EPS 分別為0.25 元、0.28 元和0.30 元。我們看好公司在鐵路安全檢測檢修領(lǐng)域的發(fā)展前景，看好大股東資產(chǎn)整合以及公司外延發(fā)展預(yù)期，給予公司“買入”的投資評級。
風(fēng)險提示
鐵路投資進度放緩；公司新產(chǎn)品研發(fā)進度不達預(yù)期；大股東資產(chǎn)整合不達預(yù)期。
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