久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司目前地產(chǎn)項目可售貨值超2000 億元，其中上海近700 億元、杭州約250 億元，一二線城市可售貨值占比較高。
    公司在手權(quán)益建筑面積1850 萬平米，一級土地開發(fā)600 多萬平米，主要布局在一二線城市。公司上半年進(jìn)一步加大上海舊改項目的投入，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式在上海獲取多個項目，增加建筑面積50.3 萬平。截至目前，公司在上海內(nèi)環(huán)核心區(qū)擁有5 個項目，未結(jié)算規(guī)劃建筑面積約130 萬平方米，未來將充分受益于上海基本面的持續(xù)復(fù)蘇，貢獻(xiàn)可觀業(yè)績。今年上半年公司地產(chǎn)預(yù)售收入大幅增長，實現(xiàn)合同銷售面積51.47 萬平，合同銷售收入75.99 億元，同比增加75.70%。業(yè)績受結(jié)轉(zhuǎn)影響有所下滑，但不影響未來向好趨勢。
    積極布局互聯(lián)網(wǎng)金融，前景廣闊。通過近兩年的積極探索，公司目前在金融牌照和互聯(lián)網(wǎng)平臺方面的布局已宏圖初現(xiàn)。在融牌照方面，公司通過股權(quán)投資的方式投資溫州銀行13.69%股份、盛京銀行5.18%股份、中信銀行0.06%股份，全面布局銀行領(lǐng)域；此外還通過持有新湖期貨、湘財證券、城證券、陽光保險等公司股權(quán)，獲得了證券、期貨、保險等全面金融牌照。
    在互聯(lián)網(wǎng)平臺方面，公司目前分別持有恩牛網(wǎng)絡(luò)（51 信用卡）32.27%股權(quán)、星美文化（2366.HK）4.93%股權(quán)、歌華有限（600037.SH）1.46%股權(quán)和Wind 資訊1%股權(quán)。公司在金融牌照和互聯(lián)網(wǎng)平臺領(lǐng)域的多點布局，已搭建起宏大的互聯(lián)網(wǎng)金融版圖，未來成長空間極為廣闊。
    員工持股計劃激勵到位，提供充足動力。2015 年12 月，公司公告的股權(quán)激勵計劃向涵蓋456 人的全體高管和業(yè)務(wù)骨干授予4.319 億份股票期權(quán)，占公司總股本的4.75%，其中，首次授予4.019 億股股票期權(quán)，預(yù)留3000萬股，行權(quán)價格為5.58 元，等待期一年。首次授予的行權(quán)績效考核為2016、2017、2018 年度歸屬凈利潤分別不低于16、25、42 億元，對應(yīng)可行權(quán)比例分別為40%、30%、30%。目前行權(quán)價格仍較股價有近30%溢價，安全邊際明顯。
    定增完成奠定擴(kuò)張基礎(chǔ)。2015 年11 月27 日公司完成近50 億元（9.6 億股）規(guī)模定增，大幅增強(qiáng)公司資金實力，有效改善公司財務(wù)結(jié)構(gòu)，為公司的地產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張和多元布局奠定資金基礎(chǔ)。此次定增發(fā)行價格為5.2 元/股，較當(dāng)前股價溢價超過20%。解禁日期為2016 年11 月25 日，本次解禁的占當(dāng)前總股本和流通股本比例分別為11.2%和12.6%。
    投資建議：公司地產(chǎn)業(yè)務(wù)聚焦一二線，充分受益于本輪地產(chǎn)復(fù)蘇，內(nèi)在價值大幅增厚，是資產(chǎn)荒下優(yōu)選標(biāo)的。公司積極互聯(lián)網(wǎng)金融版圖已初見成效，未來發(fā)展空間極為廣闊。公司員工持股計劃激勵效果到位，定增完成奠定擴(kuò)張基礎(chǔ)。
    我們預(yù)期公司2016-2018 年EPS 為0.18 元、0.29 元和0.38 元。，對應(yīng)PE 分別為23.7、14.2 和11.2 倍，首次覆蓋給予“增持”評級。
    風(fēng)險提示：貨幣政策收緊；房地產(chǎn)銷售不及預(yù)期。