>> 廣發(fā)證券-科大訊飛（002230）加大戰(zhàn)略投入，AI 領域具備向上發(fā)展基礎-161018
| 上傳日期： |
2016/10/17 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹慎增持 |
作者： |
劉雪峰 |
| 下載權限： |
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人工智能領域技術領先，具備向上發(fā)展基礎
公司持續(xù)加大對訊飛超腦項目的投入，在認知智能和感知智能兩方面進行技術積累，開發(fā)了一系列測試成績優(yōu)秀的產(chǎn)品，如基于深度學習的全新語音合成系統(tǒng)、新一代神經(jīng)網(wǎng)絡機器翻譯引擎、首個中文閱讀理解測試集等。公司具備業(yè)界領先的技術水平和階段性的項目成果，樹立了較高技術壁壘，有利于業(yè)務創(chuàng)新的開展和新的市場空間的開拓，為日后在產(chǎn)業(yè)層面的應用爆發(fā)打下扎實基礎。就科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展而言，人工智能的最終實現(xiàn)是一個逐漸商業(yè)化的長周期過程，公司率先奠定基礎有利于日后向上發(fā)展。
教育領域實現(xiàn)突破，其他行業(yè)同步發(fā)展
公司在教育領域的產(chǎn)品體系已涵蓋了教、學、考、評、管各大環(huán)節(jié)，較為完善。公司大量研發(fā)經(jīng)驗的積累和訊飛超腦計劃的前沿技術積累，可以幫助收購標的樂知行提高產(chǎn)品能力和類型，在北京及周邊市場提高滲透。
公司還在政府、汽車、客服等多個行業(yè)提出解決方案，包括電信運營商及行業(yè)企業(yè)應用解決方案、公共安全應用方案、消費類電子及移動終端行業(yè)應用方案和智能建筑應用方案等。假設樂知行2017年開始完全并表，在17年計算股權攤薄的影響，預計16-18年EPS分別為0.37元、0.42元、0.51元，給予“謹慎增持”評級！
風險提示
訊飛超腦前期投入較大，收益兌現(xiàn)時間存在不確定性；toC的商業(yè)化有較大提升空間。
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