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隨著騙補(bǔ)影響消除，市場(chǎng)對(duì)新能源汽車銷量預(yù)期的調(diào)整，我們認(rèn)為隨著新一輪補(bǔ)貼落地后，預(yù)計(jì)將會(huì)在四季度出現(xiàn)新能源汽車“搶裝潮”，屆時(shí)將會(huì)刺激碳酸鋰需求環(huán)比快速增長(zhǎng)，對(duì)產(chǎn)品價(jià)格帶來刺激。
    戰(zhàn)略購買SQM 股權(quán)，夯實(shí)龍頭地位：公司控股泰利森之后，擬以自有資金2.09 億美元購買SCP 持有的SQM 發(fā)行在外B 類股，交易完成后，公司將持有 SQM 約2.10%的股權(quán)；同時(shí)公司擬以1 美元購買一項(xiàng)期權(quán)，以獲得在《期權(quán)協(xié)議》約定6 個(gè)月內(nèi)購買不超過 SCP屆時(shí)持有的可供出售的 SQM的B 類股的權(quán)利。 SQM15 年碳酸鋰產(chǎn)量為3.87 萬噸，占據(jù)全球約20%的產(chǎn)量，此次購買股權(quán)及期權(quán)，兩大碳酸鋰工廠將更加緊密，公司龍頭地位將得到進(jìn)一步夯實(shí)。
    電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)：公司擬投資3.98 億澳元建設(shè)年產(chǎn)2.4萬噸電池級(jí)單水氫氧化鋰項(xiàng)目，目前已與西澳大利亞州政府簽訂租地協(xié)議，并于12 日舉行了奠基儀式，預(yù)計(jì)后續(xù)廠房建設(shè)進(jìn)度將會(huì)進(jìn)一步加快，項(xiàng)目完成后，公司三個(gè)鋰鹽廠產(chǎn)能將接近5 萬噸。公司氫氧化鋰項(xiàng)目建設(shè)是為了進(jìn)入國際一流鋰電池企業(yè)做準(zhǔn)備，其前景值得期待。
    業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司16-18 年每股收益分別為 1.67、1.9、2.2 元，對(duì)應(yīng)16 年估值為24 倍，維持公司“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車補(bǔ)貼政策低于預(yù)期；碳酸鋰價(jià)格下降。