久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

第三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收87.9 億元，比去年同期增長(zhǎng)8.1%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4 億元，比去年同期增長(zhǎng)31.7%。
    拓展海外市場(chǎng)，業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。電視行業(yè)在我國(guó)發(fā)展已有多年，現(xiàn)在處于市場(chǎng)化程度高、競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)成熟階段。公司作為國(guó)內(nèi)市占率居首位的龍頭企業(yè)，隨著基數(shù)增大，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)逐漸放緩，12 年-14 年出現(xiàn)凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)。今年上半年，公司大股東海信集團(tuán)成為第15 屆歐洲杯頂級(jí)贊助商，海信品牌知名度大幅提升，公司充分受益，海外訂單提升，三季度海外部分實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)達(dá)到30%。
    另外，消費(fèi)升級(jí)助推公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改革，大屏、高清、智能產(chǎn)品銷售占比不斷提升，公司從追求營(yíng)收體量的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)樽非笥|(zhì)量提升，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疲軟的情況下，堅(jiān)守高端定位，提升品牌形象，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)品市占率的不斷提升。
    從終端產(chǎn)品到運(yùn)營(yíng)商，盈利模式實(shí)現(xiàn)多元化。隨著小米、樂(lè)視等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相繼推出終端產(chǎn)品，實(shí)際上實(shí)現(xiàn)了終端產(chǎn)品商與內(nèi)容商、運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)業(yè)鏈條的縱向打通，智能化是家電行業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，上半年，海信智能電視用戶已經(jīng)達(dá)到1962 萬(wàn)，用戶日活躍度達(dá)到44.8%。公司以產(chǎn)品為流量端口，完善運(yùn)營(yíng)服務(wù)，集視頻點(diǎn)播、教育、游戲、購(gòu)物等多個(gè)應(yīng)用模塊為一體，與愛(ài)奇藝、華數(shù)等內(nèi)容提供商達(dá)成合作。我們認(rèn)為，未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與傳統(tǒng)電視制造商達(dá)成深度合作是大勢(shì)所趨，內(nèi)容延展性會(huì)逐漸充分展現(xiàn)，在線教育、電商購(gòu)物、家政服務(wù)、在線醫(yī)療、智慧社區(qū)等都有望通過(guò)智能電視實(shí)現(xiàn)，電視作為終端流量入口，帶來(lái)的是更具有粘性的優(yōu)質(zhì)用戶，因此，我們看好電視行業(yè)盈利模式從單純地產(chǎn)銷產(chǎn)品到廣告、入駐費(fèi)用、銷售折扣等流量變現(xiàn)的多元化發(fā)展。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司第三季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提速，我們上調(diào)公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為1.41 元、1.69 元、1.91 元，給予公司2017年13 倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)21.97 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格或大幅波動(dòng)；海外業(yè)務(wù)推廣不力風(fēng)險(xiǎn)；新品牌拓展不順風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)或造成匯兌損失的風(fēng)險(xiǎn)。