>> 招商證券-通達股份（002560）前三季業(yè)績符合預期，增發(fā)夯實雙主業(yè)發(fā)展-161024
| 上傳日期： |
2016/10/25 |
大小： |
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來源： |
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| 評級： |
強烈推薦 |
作者： |
王超 |
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2、公司發(fā)布非公開發(fā)行股票預案，擬向不超過10 位投資者募集資金總額不超過9.07 億元，用于軌道交通及高端制造特種線纜項目和航空零部件制造基地建設項目，發(fā)行價格不低于10.62 元/股，發(fā)行股票數(shù)量為不超過8542 萬股。其中公司副總經(jīng)理任健以自有資金2000 萬元認購，其余部分面向除任健外的不超過9 名的特定投資者競價發(fā)行。
評論：
1、業(yè)績符合預期：
公司業(yè)績同比增長主要原因包括傳統(tǒng)電線電纜主業(yè)穩(wěn)步增長，合并成都航飛增厚業(yè)績，以及政府補助和出售土地等，預計全年將實現(xiàn)9000 萬左右的利潤，基本符合預期。
2、增發(fā)夯實雙主業(yè)：
公司增發(fā)預案計劃募集9 億資金用于軌道交通及高端制造特種線纜項目和航空零部件制造基地建設項目的建設，其中軌道交通及高端制造特種線纜項目屬于公司傳統(tǒng)線纜業(yè)務，投資2.85 億，達產(chǎn)后公司預計每年實現(xiàn)利潤5874 萬；航空零部件制造基地建設項目由公司收購的全資子公司成都航飛實施，投資6.2 億，達產(chǎn)后公司預計每年實現(xiàn)利潤9600 萬。我們認為公司募投項目符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，軌道交通和航空零部件制造前景廣闊，未來發(fā)展有望超預期。
3、高管認購彰顯信心，雙主業(yè)戰(zhàn)略穩(wěn)步推進：
本次增發(fā)公司副總經(jīng)理任健以自有資金2000 萬元認購，作為公司副總以及成都航飛負責人，我們認為其此次認購一方面彰顯了對公司發(fā)展的信心，另一方面也充分表明了公司收購成都航飛后雙方利益的統(tǒng)一和合作的深度融合，公司立足主業(yè)，深入軍工的發(fā)展戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進，未來前景可期。
4、業(yè)績預測：
我們預計2016-2018 年EPS 為0.21、0.24、0.28 元，對應PE 為60、53、45倍。
風險提示：軍工業(yè)務發(fā)展低于預期
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