久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

預(yù)計(jì)2016-18年EPS 為1.12/1.44/1.95 元（均保持不變），維持目標(biāo)價(jià)43.12 元，“增持”評(píng)級(jí)。
    口蹄疫疫苗保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，符合市場(chǎng)預(yù)期。2016 年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.33 億元（+16.58%），其中口蹄疫招采苗、市場(chǎng)苗分別貢獻(xiàn)約3.5 億元（-10%）、6.5 億元（+25%）；綜合毛利率為76.28%，處于歷史高位；歸母凈利潤(rùn)4.85 億元（+20.09%）。 16Q3，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.13 億元（+25.77%），歸母凈利潤(rùn)2.01 億元（+27.35%）。隨著下游養(yǎng)殖存欄回升、公司渠道下沉，疊加產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)，口蹄疫市場(chǎng)苗是公司未來(lái)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?br>    新品上市推動(dòng)“口蹄疫+”戰(zhàn)略。16 年，公司陸續(xù)上市豬圓環(huán)疫苗、牛BVD-IBR 二聯(lián)苗等新產(chǎn)品，落實(shí)“口蹄疫+”戰(zhàn)略，我們預(yù)計(jì)16年貢獻(xiàn)收入各約3000 萬(wàn)元。公司重磅產(chǎn)品豬口蹄疫OA 二價(jià)苗預(yù)計(jì)于17 年下半年上市，減少養(yǎng)殖戶將牛二價(jià)苗、三價(jià)苗用于豬的現(xiàn)象；布病疫苗處于審批過(guò)程中，預(yù)計(jì)于17 年上市，定價(jià)為現(xiàn)價(jià)的10 倍左右，我們估算其市場(chǎng)空間約為2.7 億頭份。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：新產(chǎn)品進(jìn)度或低于預(yù)期、質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等