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    2016 年是體育大年，歐洲杯、美洲杯、奧運(yùn)會(huì)等國(guó)際大型賽事都在2016年進(jìn)行，諸多大型體育賽事的舉辦刺激電視需求升溫，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年1-8 月中國(guó)累計(jì)出口彩色電視機(jī)5252 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.77%。為應(yīng)對(duì)終端需求增長(zhǎng)，電視及面板企業(yè)提前備貨，帶動(dòng)公司顯示材料2015年快速增長(zhǎng)，2015 年公司顯示材料收入同比增長(zhǎng)25%。2016 年下游進(jìn)入去庫(kù)存環(huán)節(jié)，公司顯示材料受此影響，上半年收入同比下滑1.86%，三季度預(yù)計(jì)下滑15%-20%。
    2.環(huán)保材料保持穩(wěn)定，新增產(chǎn)能投產(chǎn)促增長(zhǎng)
    公司環(huán)保材料產(chǎn)銷保持穩(wěn)定，“沸石系列環(huán)保材料二期擴(kuò)建項(xiàng)目”中首個(gè)車(chē)間已于2016 年上半年投入使用，設(shè)計(jì)產(chǎn)能約1500 噸/年，相比原有一期850 噸產(chǎn)能大幅提升，新產(chǎn)能投產(chǎn)將推動(dòng)環(huán)保材料業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。
    3.OLED 行業(yè)爆發(fā)在即，公司OLED 材料將成新增長(zhǎng)點(diǎn)
    據(jù)媒體報(bào)道，蘋(píng)果預(yù)計(jì)2017 年將在新推出的iPhone 上采用OLED 屏幕，受此影響，國(guó)內(nèi)手機(jī)廠家如聯(lián)想、VIVO、OPPO、小米等已有部分機(jī)型開(kāi)始采用OLED 屏幕，OLED 行業(yè)爆發(fā)在即。隨著OLED 行業(yè)的爆發(fā)，OLED 材料將迎來(lái)巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，市場(chǎng)研究公司UBI Research 預(yù)計(jì)2016 年至2021 年OLED 材料市場(chǎng)將以46%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)達(dá)到43 億美元。
    公司及全資子公司煙臺(tái)九目化學(xué)制品有限公司、控股子公司江蘇三月光電科技有限公司主要從事OLED 中間體、OLED 單體生產(chǎn)銷售，已進(jìn)入默克、LG 化學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈，2015 年公司OLED 材料銷售收入已達(dá)9000 萬(wàn)元，未來(lái)OLED材料將成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。
    4.盈利預(yù)測(cè)：
    我們預(yù)計(jì)16-17 年公司EPS 分別為0.9、1.16 元/股，對(duì)應(yīng)PE 分別為47X、36X，維持“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
    5.風(fēng)險(xiǎn)提示
    環(huán)保材料放量低于預(yù)期；人民幣匯率變動(dòng)。