久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

公司經(jīng)營(yíng)狀況連續(xù)兩個(gè)季度維持環(huán)比改善，公司預(yù)計(jì)2016年全年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)3500-4300萬元，同比增長(zhǎng)106.65%-153.89%。公司同時(shí)公告計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備4136.34萬元，影響1-9月份歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)488.29萬元。  
    經(jīng)營(yíng)分析 
    炭黑價(jià)格維持低位公司收入承壓：3季度公司主要產(chǎn)品炭黑價(jià)格維持低位運(yùn)行，導(dǎo)致公司整體收入規(guī)模繼續(xù)承壓。但也可以看到炭黑市場(chǎng)價(jià)格三季度較去年同期下降近20%，同時(shí)公司收入下降僅為4.19%，表明公司作為行業(yè)內(nèi)的絕對(duì)龍頭企業(yè)已經(jīng)領(lǐng)先行業(yè)率先從底部復(fù)蘇。我們認(rèn)為隨著四季度下游汽車、輪胎需求的持續(xù)改善，公司收入水平有望維持回升態(tài)勢(shì)。 
    炭黑-煤焦油價(jià)差持續(xù)改善：公司盈利能力受益于炭黑-煤焦油價(jià)差持續(xù)改善，得到進(jìn)一步恢復(fù)：3季度公司綜合毛利率27%，較二季度環(huán)比提升8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)季度盈利能力提升。我們維持之前深度報(bào)告中對(duì)于行業(yè)的判斷，即公司未來有望受益于行業(yè)整體議價(jià)能力的提升，產(chǎn)品價(jià)差有望進(jìn)一步擴(kuò)大從而進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。 
    公司非公開發(fā)行事項(xiàng)穩(wěn)步推進(jìn)：3公司非公開發(fā)行事項(xiàng)目前已收到證監(jiān)會(huì)出具的《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可申請(qǐng)受理通知書》，正式受理公司本次非公開發(fā)行事項(xiàng)。本次增發(fā)成功實(shí)施后，將進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，改善公司的財(cái)務(wù)狀況，為公司未來發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。  
    盈利調(diào)整 鑒于公司單季度凈利潤(rùn)維持環(huán)比改善的趨勢(shì)，以及我們對(duì)于炭黑行業(yè)中長(zhǎng)期議價(jià)能力持續(xù)提升帶來企業(yè)盈利能力的改觀。我們上調(diào)對(duì)公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2016-2018年公司EPS分別為0.067元、0.35元以及0.38元。  
    投資建議
    當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)未來三年EPS的市盈率分別為114倍、22倍以及20倍，維持對(duì)公司的"增持"評(píng)級(jí)。  
    投資建議 
    原油價(jià)格大幅下跌煤焦油價(jià)格大幅上漲