>> 中銀國際-海源機械（002529）復(fù)合材料助力減虧，碳纖維前途可期-161027
| 上傳日期： |
2016/10/27 |
大?。?/td>
| 583KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
買入 |
作者： |
彭勇 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
建筑和汽車應(yīng)用齊頭并進，公司復(fù)合材料業(yè)務(wù)有望保持高速增長?！豆?jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》發(fā)布，碳纖維復(fù)合材料是汽車輕量化未來重點發(fā)展方向。公司募投新能源汽車碳纖維車身部件裝備及生產(chǎn)項目正穩(wěn)步推進中，預(yù)計碳纖維生產(chǎn)線明年可以投入使用。目前公司已與多家新能源汽車廠商開展合作探討，碳纖維汽車應(yīng)用有望落地，并推動公司業(yè)績爆發(fā)。我們預(yù)計2016-2018年公司每股收益分別為0.04元、0.31元和0.46元，合理目標價31.10元，維持買入評級。
支撐評級的要點
復(fù)合材料業(yè)務(wù)快速增長，助力大幅減虧。第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.0億元，同比增長91.6%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.2億元，同比增長308.3%。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1.8億元，同比增長31.1%；歸屬于上市公司股東的凈虧損45萬元，同比增長96.7%。復(fù)合材料輕量化制品業(yè)務(wù)快速增長，助力公司大幅減虧。公司復(fù)合材料模板在建筑等領(lǐng)域已得到廣泛應(yīng)用，此外已與整車廠合作開發(fā)汽車復(fù)合材料部件，并已形成訂單。建筑和汽車應(yīng)用齊頭并進，公司復(fù)合材料業(yè)務(wù)有望保持高速增長。
碳纖維汽車應(yīng)用前途可期?！豆?jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》發(fā)布，碳纖維復(fù)合材料是未來汽車輕量化重點發(fā)展方向。公司募資6億元發(fā)展新能源汽車碳纖維車身部件裝備及生產(chǎn)項目正穩(wěn)步推進中，預(yù)計碳纖維生產(chǎn)線明年可以投入使用。目前公司已與多家新能源汽車廠商開展合作探討，碳纖維汽車應(yīng)用有望落地，并推動公司業(yè)績爆發(fā)。
評級面臨的主要風(fēng)險
1）碳纖維汽車應(yīng)用不達預(yù)期；2）復(fù)合材料模板等市場景氣度大幅下行。
估值
我們略微下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計2016-2018年每股收益分別為0.04元、0.31元和0.46元，考慮到公司碳纖維復(fù)合材料及設(shè)備在汽車行業(yè)應(yīng)用的廣闊市場前景，合理目標價31.10元，維持買入評級。
|
|
