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    定增順利推進(jìn)，盡享行業(yè)爆發(fā)紅利。公司成功以30.63 元/股價(jià)格非公開向蚌埠市城市投資控股有限公司、金鷹基金等發(fā)行1.14 億股，募集資金凈額34.5 億元，定增募集資金后續(xù)將全面提升公司的盈利能力和綜合競爭力，同時(shí)募集資金將投向萬億市場的OLED 模組和掩膜版市場，千億規(guī)模的USB 3.1 Type C 連接器以及百億規(guī)模的金屬外殼化項(xiàng)目，公司有望憑借自己的核心設(shè)備如掩膜版的技術(shù)優(yōu)勢和制造經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢打開新的市場、迎來新的成長。
    強(qiáng)力打造工業(yè) 4.0 協(xié)作平臺(tái)，集團(tuán)資產(chǎn)后續(xù)適時(shí)注入：公司由傳統(tǒng)制造商轉(zhuǎn)型制造平臺(tái)商，強(qiáng)力打造“機(jī)電共性平臺(tái)+工業(yè)技術(shù)裝備平臺(tái)+網(wǎng)絡(luò)工業(yè)設(shè)計(jì)平臺(tái)”相互協(xié)作下的從客戶端到制造端垂直一體化的工業(yè)閉環(huán)，同時(shí)上市公司機(jī)電共性平臺(tái)和上市公司外配天集團(tuán)的工業(yè)裝備平臺(tái)產(chǎn)生很好拉動(dòng)及互補(bǔ)作用，配天集團(tuán)重點(diǎn)打造“運(yùn)動(dòng)控制+驅(qū)動(dòng)+電機(jī)”模式可以復(fù)制到機(jī)器人（已布局全產(chǎn)業(yè)鏈、預(yù)測增速60%+）、電動(dòng)汽車（已儲(chǔ)備原材料、電機(jī)、控制系統(tǒng)、驅(qū)動(dòng)等核心部件）、高端機(jī)床（智能制造基礎(chǔ)與核心、子公司掛牌新三板創(chuàng)新層）等優(yōu)質(zhì)智能終端產(chǎn)品，我們認(rèn)為從產(chǎn)業(yè)鏈整合升級(jí)、增強(qiáng)核心競爭力、減少關(guān)聯(lián)等角度，
    后續(xù)隨著配天集團(tuán)機(jī)器人和電動(dòng)汽車等板塊的成熟，我們認(rèn)為集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)有可能注入，公司的工業(yè)4.0制造龍頭進(jìn)一步凸現(xiàn)。
    子公司布局 VR、雙攝像頭模組、單眼虹膜識(shí)別加快業(yè)績成長。公司上市以來圍繞通信設(shè)備和智能硬件幾乎年年收購，近年來布局的視覺攝像頭、物聯(lián)網(wǎng)、新材料、石墨烯等熱點(diǎn)板塊，彰顯公司的在未來萬物互聯(lián)布局下的高瞻遠(yuǎn)光，子公司大凌實(shí)業(yè)（持股51%）主要涉及視覺攝像頭業(yè)務(wù)，自2016 年1 月在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌以來第一次公開募集資金，此次重點(diǎn)加快車載攝像頭（已有客戶比亞迪、北汽、眾泰和奇瑞）VR 攝像頭設(shè)備“單眼”虹膜識(shí)別（17 年量產(chǎn)）三個(gè)項(xiàng)目的推進(jìn)落地。公司未來三年?duì)I業(yè)收入預(yù)計(jì)保持40%的增長率，考慮到2015 年只有半年并表，16 年大富科技將顯著受益子公司大凌科技的業(yè)績貢獻(xiàn)（根據(jù)承諾利潤我們大致推測2500 萬）。
    盈利預(yù)測及投資建議：基于公司在主業(yè)保持傳統(tǒng)射頻組件穩(wěn)定增長的同時(shí)，看好公司在智能消費(fèi)電子和汽車核心零部件的業(yè)績爆發(fā)，尤其是公司34.5 億元定增大力發(fā)展掩膜板、USB3.1、金屬外殼享受OLED等產(chǎn)業(yè)爆發(fā)紅利，同時(shí)此次大凌實(shí)業(yè)募集9000 萬重點(diǎn)發(fā)展VR 全景/雙攝像頭模組、單眼虹膜項(xiàng)目加快了公司在攝像頭、物聯(lián)網(wǎng)、石墨烯、新材料等新興領(lǐng)域的成長，考慮16 年增發(fā)后預(yù)計(jì)公司2016-2018 年EPS 分別為0.40 元、0.47 元和0.61 元，業(yè)績增速為222.65%、16.34%、30.01%，目標(biāo)價(jià)位為35 元，對應(yīng)于2017 年P(guān)E 75 x，維持公司“買入”的投資評級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：募投項(xiàng)目不達(dá)預(yù)期；并購效應(yīng)不達(dá)預(yù)期；資產(chǎn)注入速度放緩