久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    簡評(píng)
    （1）公司半年報(bào)預(yù)計(jì)1-9 月份經(jīng)營業(yè)績區(qū)間為1.06-1.23 億元，同比增長30-50%，而實(shí)際實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.08 億元，同比增長31.42%，位于預(yù)計(jì)區(qū)間下部，低于預(yù)期，主要受嘉業(yè)航空和黃山神劍兩公司影響。
    （2）公司2015 年收購黃山神劍，2016 年下半年黃山神劍1.5 萬噸產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)，屆時(shí)公司產(chǎn)能擴(kuò)充到15 萬噸，由于擴(kuò)產(chǎn)期間設(shè)備調(diào)試影響，成本費(fèi)用上升，而新老產(chǎn)能并行預(yù)計(jì)10 月底才能逐步釋放。2015 年黃山神劍實(shí)現(xiàn)凈利潤687 萬元，預(yù)計(jì)2016年將實(shí)現(xiàn)凈利潤300-400 萬元。而母公司傳統(tǒng)主業(yè)穩(wěn)步增長，雖然產(chǎn)品價(jià)格有所降低，但毛利率水平小有提升，母公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9162 萬元，預(yù)計(jì)傳統(tǒng)主業(yè)2016 年合計(jì)將實(shí)現(xiàn)凈利潤1.3 億左右。
    （3）公司2015 年完成收購嘉業(yè)航空，其主要為航空航天及軌道交通行業(yè)提供工裝、結(jié)構(gòu)件及總成產(chǎn)品，客戶群穩(wěn)定，航空航天占比60%以上，2015 年實(shí)現(xiàn)凈利潤3374 萬元。根據(jù)其業(yè)績承諾，16、17 年的凈利潤不低于4,100 萬元、5,100 萬元。前三季度嘉業(yè)航空實(shí)現(xiàn)凈利潤1750 萬元，截至目前產(chǎn)品交付基本完成，但因?yàn)樾袠I(yè)特點(diǎn)收入集中在四季度進(jìn)行確認(rèn)，全年4100 萬的業(yè)績承諾問題不大。
    （4）我們預(yù)計(jì)公司2016 年-2017 年凈利潤水平分別為1.7、2.1 億元，同比增長分別為45%、24%，EPS 分別為0.20、0.24 元，對應(yīng)PE 分別為38、32 倍。雖然公司傳統(tǒng)主業(yè)增長不及預(yù)期，但公司作為民參軍領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，市值較小估值較低，給予調(diào)低增持評(píng)級(jí)。