>> 光大證券-中原內配（002448）主業(yè)穩(wěn)定增長，看好智能駕駛發(fā)展?jié)摿?161027
| 上傳日期： |
2016/10/29 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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報告期內，公司盈利能力持續(xù)改善，毛利率37.5%，同比提升1.2 個百分點。期間費用率，其中銷售費用率、管理費用率和財務費用率分別變化。公司預計2016 年全年實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤1.93 億元~2.22 億元，同比增長0~15%，業(yè)績維持穩(wěn)定增長。
◆戰(zhàn)略轉型不斷落地，看好智能駕駛發(fā)展?jié)摿?br> 公司已圍繞智能駕駛、高端裝備、軍工等領域新領域展開布局。近期，公司擬以自有資金認繳南水北調基金有限合伙份額2000 萬元，推動公司投資業(yè)務的發(fā)展，戰(zhàn)略轉型持續(xù)落地。其中在智能駕駛領域，公司前期參股靈動飛揚先后通過與NXP、Intel、Ambarella 等全球知名半導體公司合作，積累了大量和深厚的產(chǎn)品以及系統(tǒng)設計開發(fā)經(jīng)驗，并通過提供如三維鳥瞰行車輔助系統(tǒng)、車道偏離預警系統(tǒng)、盲點監(jiān)測系統(tǒng)、前方碰撞預警系統(tǒng)等ADAS 相關技術和產(chǎn)品開發(fā)服務，在前裝和后裝市場建立了良好的產(chǎn)品和技術服務口碑以及信譽，形成了穩(wěn)固的行業(yè)領先地位，看好其在智能駕駛領域的發(fā)展?jié)摿Α?br> ◆維持買入評級， 6 個月目標價為16 元
公司瞄準新能源、智能制造、高端裝備制造、汽車后市場等方向，戰(zhàn)略轉型預期明確。僅考慮現(xiàn)有業(yè)務，預計公司2016-2018 年歸屬母公司凈利潤分別為2.14 億元、2.43 億元、2.79 億元。對應EPS 分別0.36、0.41 元、0.47 元。給予買入評級，6 個月目標價16 元。
◆風險提示：汽車銷量大幅下滑，公司戰(zhàn)略轉型進展不達預期的風險。
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