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1）公司三季度營業(yè)收入、歸母凈利潤均大幅增長，主要是海源新材料的復合材料輕量化制品業(yè)務增長迅速，以及母公司壓機裝備提貨數(shù)量有所增長。2）公司在輕量化方面積極布局，主要包括建筑輕量化和汽車輕量化兩個方向，前者主要產(chǎn)品建筑模板銷量快速增長；汽車輕量化方面，公司全資子公司海源新材料已經(jīng)通過了宇通汽車、時代新能源、長安汽車、中聯(lián)重工等多家企業(yè)的訃證和招標，幵簽訂訂單，下半年已開始批量供貨。公司輕量化業(yè)務的經(jīng)濟效益開始凸顯，收入結(jié)構(gòu)得到大幅改善。
    與葡萄牙IP 公司簽訂諒解備忘錄，共同拓展中國汽車輕量化業(yè)務。IP 公司在汽車輕量化部件方面有超過40 年的行業(yè)經(jīng)驗，擁有復合材料制品的技術和生產(chǎn)工藝，服務的車企客戶包括大眾、奔馳、捷豹、路虎、尼桑、雷諾、沃爾沃等。未來公司不IP 公司將以合作體的形式共同開發(fā)汽車輕量化復合材料制品的客戶，幵獲得后者的技術支持。
    盈利預測與投資建議：我們訃為公司復合材料建筑模板將在建筑行業(yè)快速普及，同時車身輕量化是解決新能源汽車續(xù)航里程的重要方向之一，公司作為新能源汽車碳纖維車身輕量化領域先行者， 有望率先獲益。預計公司2016-2018 年的營業(yè)收入分別為3.12、4.64、6.6 億元，同比增長分別為35.4%、48.9%、42.1%；凈利潤分別為1666、3229、3982 萬元，同比增長494%、94%、23%，給予“推薦”評級。
    風險提示：1）碳纖維項目研發(fā)進度丌及預期；2）新能源汽車輕量化產(chǎn)品市場推廣丌及預期；3）復合材料模板市場推廣丌及預期。