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②公司深入拓展“田園牧歌”等全國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化連鎖品牌，打造精品休閑度假游營(yíng)地。③作為純正的周邊游受益標(biāo)的，技術(shù)、管理實(shí)力不容置疑，外延增長(zhǎng)可期。維持2016/17 年EPS 為0.27/0.38 元，維持目標(biāo)價(jià)35.49 元，增持。
    業(yè)績(jī)簡(jiǎn)述：2016 前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.54 億元/+7.33%，歸母凈利-775 萬(wàn)元/+28.78%，對(duì)應(yīng)EPS 為-0.06 元/+25%，歸母扣非凈利-951萬(wàn)元;Q3 營(yíng)收1.53 億元/-3.47%，歸母凈利2044 萬(wàn)元/+10.91%。
    子公司經(jīng)營(yíng)逐漸成熟，各項(xiàng)費(fèi)用仍需投入。①公司各地索道業(yè)務(wù)日趨成熟，前三季度毛利率（54.47%/+2.06pct）上升；②前三季度期間費(fèi)用（41.48%/+3.86pct）上升，源于銷售費(fèi)用（+30.14%）和管理費(fèi)用（+22.30%）的增加；③投資收益（+45.35%）和營(yíng)業(yè)外收入262.8萬(wàn)（+53.32%）同比升幅較大，進(jìn)一步貢獻(xiàn)凈利。
    公司主業(yè)管理日趨成熟，業(yè)務(wù)扭虧減虧效果初顯，“田園牧歌”周邊休閑游綜合目的地為增長(zhǎng)點(diǎn)。①公司今年整體戰(zhàn)略將深挖現(xiàn)有資源和管理，努力實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)扭虧減虧。②公司為純正的周邊游受益標(biāo)的，技術(shù)、管理輸出實(shí)力強(qiáng)大。③公司將打造連鎖休閑度假景區(qū)，并形成“景區(qū)+營(yíng)地+索道”的綜合開發(fā)產(chǎn)品體系，全面升級(jí)“田園牧歌”等三特營(yíng)地品牌；并與雁蕩山等知名景區(qū)進(jìn)行合作開發(fā)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：旅游地產(chǎn)行業(yè)低于預(yù)期，景區(qū)遭遇自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)。