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    Epic 有望成為公司進(jìn)軍美國麻藥市場橋頭堡
    Epic 公司擁有DEA License，即美國禁毒署麻藥牌照，預(yù)計(jì)未來是公司切入美國麻藥市場的橋頭堡。Epic 公司先前是山德士的CMO 企業(yè)，自2008年MBO 之后，開始了從CMO 向自由品牌處方藥的轉(zhuǎn)型，第一階段靠收購十多個ANDAs 收獲了熊去膽氧酸重磅品種，第二階段通過自主研發(fā)形成了仿制藥梯隊(duì)，包含羥考酮系列在內(nèi)的多個ANDAs，根據(jù)Bloomberg 終端，首個阿片類藥物-羥考酮IR 在4 月份上市，5 月份銷售，成為Epic 目前第二大品種。
    公司制劑出口業(yè)務(wù)保持高增長，給予“買入”評級
    制劑出口業(yè)務(wù)保持高增長，普克上半年收入1900 萬美金，同比增速30%，重磅品種布洛芬軟膠囊明年有望實(shí)現(xiàn)大量出口，我們維持16-18 年每股收益預(yù)測0.73 元、0.91 元、1.17 元，同比增長44%、24%、29%，對應(yīng)預(yù)測市盈率分別為28 倍、23 倍、18 倍，給予“買入”評級。
    風(fēng)險提示
    核心產(chǎn)品招標(biāo)降，芬太尼系列基數(shù)變大，推廣不利，增速變慢；公司醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)投入大，財(cái)務(wù)費(fèi)用居高不下；美國普克繼續(xù)虧損，海外業(yè)務(wù)擴(kuò)展不利，Epic 專利挑戰(zhàn)受阻。